怡达股份（300721）2025年中报简析：净利润同比下降599.26%，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期怡达股份（300721）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入6.9亿元，同比下降20.82%，归母净利润-6298.38万元，同比下降599.26%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.58亿元，同比下降23.91%，第二季度归母净利润-2677.83万元，同比下降448.2%。本报告期怡达股份短期债务压力上升，流动比率达0.6。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率-2.69%，同比减122.55%，净利率-11.0%，同比减1466.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计6282.46万元，三费占营收比9.1%，同比减5.02%，每股净资产7.0元，同比减5.43%，每股经营性现金流-0.06元，同比减113.21%，每股收益-0.38元，同比减594.95%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 在建工程变动幅度为29.68%,原因:项目投入增加。
2. 合同负债变动幅度为-31.46%,原因:预收货款减少。
3. 应收款项融资变动幅度为-32.94%,原因:应收票据减少。
4. 应付票据变动幅度为-70.34%,原因:以票据结算的应付采购款减少。
5. 一年内到期的非流动负债变动幅度为150.33%,原因:一年内到期的长期应付款本金及计提的长期应付款利息增加。
6. 长期应付款的变动原因:融资租赁（售后回租）增加。
7. 少数股东权益变动幅度为-72.31%,原因:少数股东损益为净亏损。
8. 营业收入变动幅度为-20.82%,原因:产品销售数量、销售单价减少。
9. 营业成本变动幅度为-7.67%,原因:产品销售数量减少。
10. 销售费用变动幅度为-19.88%,原因:运输费用减少。
11. 管理费用变动幅度为-38.98%,原因:环氧丙烷等未投入生产的装置停工期间发生的折旧与摊销、职工薪酬等计入营业成本。
12. 所得税费用变动幅度为-3340.74%,原因:亏损确认递延所得税。
13. 研发投入变动幅度为-15.23%,原因:研发用设备折旧、物料消耗减少。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-113.21%,原因:应付账款、应付票据减少。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为236.71%,原因:长期应付款增加。
16. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为184.34%,原因:融资租赁（售后回租）增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.83%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为-0.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.48%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为-0.3%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为23.17%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.43%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达41.84%、流动比率仅为0.6）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1472.9%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请董事长：公司股价长期低迷，公司是否制定了市值管理计划，有无回购等具体计措施振股价，回报股东。
答：公司目前正常生产经营。公司股价波动受外部环境、行业政策、二级市场行情、公司经营情况等多种因素影响。公司高度重视市值管理工作将不断加强经营管理，降本增效，提高信息披露质量，做好投资者关系管理等工作，并根据自身的发展规划，以“高端化、精细化、差异化”为发展方向，持续做好生产经营工作，努力提高企业的价值和股东报。

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