振芯科技（300101）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期振芯科技（300101）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.83亿元，同比上升36.44%，归母净利润6555.35万元，同比上升36.71%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.14亿元，同比上升46.11%，第二季度归母净利润5700.73万元，同比上升77.54%。本报告期振芯科技盈利能力上升，毛利率同比增幅8.38%，净利率同比增幅1.74%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.54%，同比增8.38%，净利率13.31%，同比增1.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比28.86%，同比增18.02%，每股净资产3.17元，同比增1.42%，每股经营性现金流-0.01元，同比减274.74%，每股收益0.12元，同比增35.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

营业收入变动幅度为36.44%,原因:（1）报告期，受益于行业下游客户需求回暖，公司集成电路产品销售增长，本期公司集成电路业务实现收入24,266.12万元，较上年同期增长29.55%。（2）报告期，随着行业市场对北斗三代产品需求的逐步成熟，公司加大了特定行业北斗三代模块、终端的市场推广，全力保障北斗三号终端产品的生产和交付，本期北斗导航综合应用业务实现收入17,117.37万元，较上年同期增长73.21%。（3）报告期，公司智慧城市建设运营服务业务实现营业收入5,479.00万元，较上年同期下降0.73%，系受智慧城市建设运营项目市场周期性波动影响（4）报告期，公司紧跟智能化升级浪潮，机器感知与智能化产品业务实现营业收入1,176.62万元，较上年同期增长3.26%，系与客户合作进一步加深、报告期内订单交付较同期增加。
营业成本变动幅度为21.41%,原因:产品销售增长。
管理费用变动幅度为90.31%,原因:股权激励导致的股份支付费用增加。
财务费用变动幅度为12.63%,原因:利息收入减少。
所得税费用变动幅度为-141.07%,原因:本期享受企业所得税优惠政策，适用10%税率。
研发投入变动幅度为20.13%,原因:本期研发项目流片等外协费用投入增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-275.78%,原因:本期生产采购支出较上年同期增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-76.41%,原因:本期创芯智能产业园建设投入增加以及购买银行理财产品净支出较上年同期增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为119.78%,原因:本期为修建创芯智能产业园增加长期借款。
营业税金及附加变动幅度为-12.82%,原因:采购和投资支出增加导致的增值税进项税额较上年同期增加，对应缴纳的城市维护建设税、教育费附加等税金减少。
其他收益变动幅度为-39.31%,原因:收到的与日常经营活动相关的政府补助减少。
投资收益变动幅度为326.58%,原因:银行理财收益较上年增加以及权益性投资收益增加。
信用减值损失变动幅度为-126.24%,原因:计提的应收账款预期信用损失增加。
资产减值损失变动幅度为-783.6%,原因:计提库存商品跌价准备。
营业外收入变动幅度为-70.98%,原因:收到的与日常经营活动无关的政府补助减少。
营业外支出变动幅度为5374.33%,原因:本期报废老旧闲置设备。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为1.98%，资本回报率不强。去年的净利率为4.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.1%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2019年的ROIC为0.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：