鑫铂股份（003038）2025年中报简析：净利润同比下降75.74%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期鑫铂股份（003038）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入39.96亿元，同比下降4.11%，归母净利润3688.77万元，同比下降75.74%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.14亿元，同比下降16.04%，第二季度归母净利润203.22万元，同比下降98.17%。本报告期鑫铂股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1426.37%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率6.5%，同比减22.93%，净利率1.01%，同比减72.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.35亿元，三费占营收比3.38%，同比增15.3%，每股净资产12.39元，同比减0.14%，每股经营性现金流0.79元，同比增132.11%，每股收益0.15元，同比减75.41%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.11%，资本回报率不强。去年的净利率为1.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.12%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为3.11%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.22%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-8.17%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达61.32%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1426.37%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.91亿元，每股收益均值在1.19元。

持有鑫铂股份最多的基金为华夏低碳经济一年持有混合A，目前规模为1.32亿元，最新净值0.8739（8月27日），较上一交易日下跌2.08%，近一年上涨68.8%。该基金现任基金经理为吕佳玮。

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