视源股份（002841）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期视源股份（002841）发布2025年中报。根据财报显示，视源股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入105.65亿元，同比上升4.39%，归母净利润3.98亿元，同比下降19.66%。按单季度数据看，第二季度营业总收入55.6亿元，同比下降1.16%，第二季度归母净利润2.36亿元，同比下降25.54%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率20.52%，同比减7.85%，净利率4.22%，同比减15.37%，销售费用、管理费用、财务费用总计10.39亿元，三费占营收比9.83%，同比减4.85%，每股净资产18.18元，同比增3.22%，每股经营性现金流0.03元，同比增108.13%，每股收益0.58元，同比减18.31%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.53%，资本回报率一般。去年的净利率为4.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为34.12%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为5.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为60.66%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.9亿元，每股收益均值在1.57元。

持有视源股份最多的基金为易方达裕鑫债券A，目前规模为20.34亿元，最新净值1.6943（8月27日），较上一交易日下跌1.2%，近一年上涨34.85%。该基金现任基金经理为胡文伯。

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