同为股份（002835）2025年中报简析：净利润同比下降6.46%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期同为股份（002835）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.14亿元，同比下降6.14%，归母净利润8322.02万元，同比下降6.46%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.51亿元，同比下降9.92%，第二季度归母净利润3116.07万元，同比下降31.88%。本报告期同为股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达134.07%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率44.94%，同比增7.57%，净利率16.18%，同比减0.34%，销售费用、管理费用、财务费用总计5287.58万元，三费占营收比10.28%，同比增25.41%，每股净资产5.46元，同比增11.52%，每股经营性现金流0.24元，同比减50.7%，每股收益0.38元，同比减7.32%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为132.4%,原因:受到汇率波动影响。
2. 所得税费用变动幅度为-207.48%,原因:计提递延所得税资产形成的递延所得税费用减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-50.7%,原因:报告期销售额减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-327.72%,原因:报告期固定资产及理财产品增加。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为114.27%,原因:报告期借款增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-171.92%,原因:受投资活动产生的现金流减少影响较大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为17.22%，资本回报率强。去年的净利率为17.25%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.98%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为0.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达134.07%）

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