汇洲智能（002122）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期汇洲智能（002122）发布2025年中报。根据财报显示，汇洲智能增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入5.48亿元，同比上升19.28%，归母净利润1898.82万元，同比下降66.81%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.89亿元，同比上升25.65%，第二季度归母净利润-277.39万元，同比下降104.55%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.37%，同比增30.63%，净利率3.16%，同比减71.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.03亿元，三费占营收比18.79%，同比减12.48%，每股净资产1.07元，同比减8.13%，每股经营性现金流-0.02元，同比增35.37%，每股收益0.01元，同比减66.78%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 合同负债变动幅度为-8.69%,原因:本期子公司加快产品验收进度。
2. 交易性金融资产变动幅度为145.88%,原因:公司本期投资增加。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为-3.02%,原因:公司本期处置金融资产。
4. 研发投入变动幅度为100.59%,原因:本期子公司研发项目结题成本及人工成本增加。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-1348.59%,原因:本期取得子公司及金融资产投资支出较多。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为112.8%,原因:本期收到库存股处置款较多。
7. 投资收益变动幅度为365.2%,原因:本期处置交易性金融资产取得的投资收益较多。
8. 公允价值变动收益变动幅度为-98.69%,原因:上年同期非流动金融资产增值较多。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-39.99%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.07%，中位投资回报极差，其中最惨年份2019年的ROIC为-55.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为75.31%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-2.31%）
2. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
3. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：介绍公司核心业务情况
答：公司目前核心业务分板块高端装备制造业务、大模型数据服务、创业投资与资产管理。
其中主营高端装备制造业务主要以齐重数控、青海青一和上海壹亘为主，以研发、生产及销售数控重型立式机床、数控重型卧式机床、卧式加工中心以及高端五轴机床等，同时拥有重型深孔钻镗床、 轧辊车床、立式磨床、立式铣齿机床等 10 大类、26 个系列、600 多个品种的机床产品，广泛应用于交通、能源、冶金、机械、船舶、航天、核电等多个领域。公司未来一方面将继续巩固齐重数控、青海青一及新收购的上海壹亘在重型立卧车、卧式加工中心、五轴联动机床等各自细分领域的领先地位，通过自主及对外合作等方式，进一步加大技术研发力度，突破技术难关，不断提升产品品质；
主营之一大模型数据服务的载体是热热数据公司，其专注在数据服务领域，目前自建了智能化数据标注平台——Enable I。服务的客户为互联网大厂小红书、字节、科大讯飞等等。热热数据提供高质量数据服务和基础 I 能力构建解决方案，目前公司已建成北京、成都、武汉数据标注基地；
主营之一创业投资与资产管理，目前已投资项目有超聚变、麒麟软件等等。
未来几年公司主营业务将围绕高端装备机床业务以及数据服务业务重点开展，同时积极推进目前已投资项目的退出工作。

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