三角轮胎（601163）2025年中报简析：净利润同比下降35.31%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期三角轮胎（601163）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入47.78亿元，同比下降4.5%，归母净利润3.96亿元，同比下降35.31%。按单季度数据看，第二季度营业总收入25.34亿元，同比下降3.22%，第二季度归母净利润2.3亿元，同比下降27.71%。本报告期三角轮胎公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达107.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率16.03%，同比减18.28%，净利率8.29%，同比减32.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.9亿元，三费占营收比6.06%，同比增7.09%，每股净资产16.78元，同比增3.64%，每股经营性现金流0.46元，同比减23.43%，每股收益0.49元，同比减36.36%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 交易性金融资产变动幅度为41.57%,原因:本期根据汉马科技的重整计划，将我公司对该公司下属子公司的部分应收债权转为对该公司的股权。
2. 应收票据变动幅度为-100.0%,原因:本期商业承兑票据到期托收影响。
3. 其他应收款变动幅度为127.87%,原因:本期备用金借款及其他往来款增加影响。
4. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:本期收回投资影响。
5. 其他应付款变动幅度为444.34%,原因:本期计提的2024年度分红暂未支付影响。
6. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-90.06%,原因:本期偿还一年内到期的“长期借款”影响。
7. 其他流动负债变动幅度为47.82%,原因:本期内贸预收货款增加，相应的待转销项税额增加影响。
8. 租赁负债变动幅度为-37.19%,原因:本期将一年内到期的租赁负债重分类至“一年内到期的非流动负债”项目列示影响。
9. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-129.76%,原因:本期定期存单净支出（购买金额-到期收回金额）增加、投资收益减少、固定资产投入减少影响。
10. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-778.94%,原因:本期借款减少影响。
11. 其他收益变动幅度为-75.71%,原因:本期享受“先进制造业企业增值税加计抵减”政策金额减少影响。
12. 公允价值变动收益变动幅度为313.68%,原因:本期公司所持千里科技、汉马科技股票估值变动影响。
13. 营业外收入变动幅度为1328.78%,原因:本期资产处置收益和政府补助增加影响。
14. 营业外支出变动幅度为-93.02%,原因:本期资产处置损失减少影响。
15. 所得税费用变动幅度为-36.07%,原因:本期利润减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.27%，资本回报率一般。去年的净利率为10.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.97%，投资回报也较好，其中最惨年份2018年的ROIC为4.49%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为96.23%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达107.56%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.43亿元，每股收益均值在1.3元。

持有三角轮胎最多的基金为中银新华中诚信红利价值指数发起A，目前规模为0.29亿元，最新净值1.0335（8月27日），较上一交易日下跌1.77%。该基金现任基金经理为赵志华 姚进。

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