上海艾录（301062）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期上海艾录（301062）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.86亿元，同比上升2.57%，归母净利润291.54万元，同比下降94.36%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.02亿元，同比下降0.01%，第二季度归母净利润213.71万元，同比下降90.79%。本报告期上海艾录公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达536.95%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.5%，同比减22.97%，净利率-0.96%，同比减112.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计8881.85万元，三费占营收比15.15%，同比增16.04%，每股净资产3.48元，同比增16.7%，每股经营性现金流0.1元，同比减56.77%，每股收益0.01元，同比减94.62%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 管理费用变动幅度为31.81%,原因:本期折旧摊销、职工薪酬增加。
2. 所得税费用变动幅度为-63.56%,原因:本期利润总额减少，企业所得税减少。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-53.32%,原因:本期销售商品收到的现金同比减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为43.94%,原因:本期房屋土建工程项目及设备投资支付的现金减少。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为279.11%,原因:本期取得银行借款收到的现金增加。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为102.31%,原因:本期房屋土建工程项目、设备投资支付的现金减少及取得银行借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.4%，资本回报率不强。去年的净利率为2.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为2.4%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为40.07%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达29.94%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达536.95%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。