斯迪克（300806）2025年中报简析：增收不增利，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期斯迪克（300806）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入13.96亿元，同比上升4.45%，归母净利润2522.81万元，同比下降22.84%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7.25亿元，同比上升7.77%，第二季度归母净利润1558.76万元，同比上升10.88%。本报告期斯迪克短期债务压力上升，流动比率达0.98。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.3%，同比增2.49%，净利率1.81%，同比减26.13%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.96亿元，三费占营收比14.03%，同比增8.07%，每股净资产4.95元，同比增2.03%，每股经营性现金流0.34元，同比增47.02%，每股收益0.06元，同比减14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为61.4%,原因:本期可确认递延所得税资产的暂时性差异减少。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为47.02%,原因:本期经营活动的规模及运营效率改善。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为56.07%,原因:公司已度过大规模建设期，本期付款以工程及设备的尾款为主。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为102.45%,原因:本期债务性融资规模有所扩大。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为149.21%,原因:在经营活动、投资活动与筹资活动的共同作用下，本期现金及现金等价物实现增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.71%，历来资本回报率不强。去年的净利率为1.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为7.78%，投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为2.3%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为10.54%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为3.06%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.75%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达51.05%、流动比率仅为0.98）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达139.73%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2082.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.25亿元，每股收益均值在0.28元。

持有斯迪克最多的基金为申万菱信新经济混合A，目前规模为11.78亿元，最新净值1.0802（8月26日），较上一交易日上涨1.09%，近一年上涨40.26%。该基金现任基金经理为付娟。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司2024年度各业务板块销售收入情况如何？
答：2024年，光学显示、新能源和PET薄膜三个业务板块取得了较大幅度的增长。

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