星云股份（300648）2025年中报简析：亏损收窄，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期星云股份（300648）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.57亿元，同比下降0.77%，归母净利润-885.37万元，同比上升78.16%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.28亿元，同比下降11.92%，第二季度归母净利润-483.14万元，同比上升62.68%。本报告期星云股份盈利能力上升，毛利率同比增幅6.02%，净利率同比增幅78.63%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率33.39%，同比增6.02%，净利率-1.57%，同比增78.63%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.04亿元，三费占营收比18.66%，同比减5.8%，每股净资产7.96元，同比增43.17%，每股经营性现金流0.5元，同比增65.08%，每股收益-0.06元，同比增79.41%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为218.94%,原因:公司销售回款良好以及完成向特定对象发行股票收到募集资金。
2. 应收款项变动幅度为-18.93%,原因:销售回款良好。
3. 固定资产变动幅度为-1.98%,原因:计提固定资产累计折旧。
4. 短期借款变动幅度为-11.57%,原因:偿还部分银行贷款。
5. 所得税费用变动幅度为-74.39%,原因:本报告期计提的当期所得税和递延所得税同比减少。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为94.68%,原因:销售回款良好，且采购付款同比减少。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-5569.95%,原因:购买理财产品，且购置固定资产等长期资产同比增加。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6321.32%,原因:公司完成向特定对象发行股票收到募集资金。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为886.24%,原因:公司销售回款良好以及完成向特定对象发行股票收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-7.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.8%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-9.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报7份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为78.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-5.39%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.38%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5800.0万元，每股收益均值在0.0元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司整体经营情况介绍
答：财务表现2025年上半年，公司着力提升经营质量、聚焦主业，经营毛利率较 2024年同期持续改善。销售费用、研发费用和财务费用较上年同期有所下降。此外，公司完成 2023年向特定对象发行股票工作，引入新的投资者，助力公司未来发展。
业务进展聚焦锂电设备主业，以检测为核心的发展定位持续推进，“电池健康 I大模型”积极开发应用场景。

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