美晨科技（300237）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期美晨科技（300237）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入8.63亿元，同比上升1.41%，归母净利润-9168.07万元，同比上升52.18%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.58亿元，同比上升9.17%，第二季度归母净利润-4328.84万元，同比上升56.24%。本报告期美晨科技短期债务压力上升，流动比率达0.94。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率10.22%，同比增182.76%，净利率-11.53%，同比增49.64%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.39亿元，三费占营收比16.14%，同比减47.48%，每股净资产0.01元，同比减92.7%，每股经营性现金流0.02元，同比减43.91%，每股收益-0.06元，同比增53.85%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-45.96%,原因:筹资活动现金减少。
2. 财务费用变动幅度为-59.68%,原因:有息负债规模减少，利息支出减少。
3. 所得税费用变动幅度为-61.09%,原因:递延所得税费用减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-43.91%,原因:销售商品收到的现金减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-55.85%,原因:投资收回的现金减少。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-2088.0%,原因:筹资活动产生的现金流量为负。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-33.15%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.92%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-20.5%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为0.82%、货币资金/流动负债仅为1.65%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.07%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达4662.36%、流动比率仅为0.94）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达50789.4%）

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