安利股份（300218）2025年中报简析：净利润同比增长0.91%，盈利能力上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期安利股份（300218）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.99亿元，同比下降2.4%，归母净利润9325.16万元，同比上升0.91%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.44亿元，同比下降7.01%，第二季度归母净利润4683.48万元，同比下降8.41%。本报告期安利股份盈利能力上升，毛利率同比增幅0.55%，净利率同比增幅4.83%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率26.07%，同比增0.55%，净利率8.66%，同比增4.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计9875.82万元，三费占营收比8.98%，同比增0.15%，每股净资产6.76元，同比增10.6%，每股经营性现金流0.18元，同比减19.98%，每股收益0.44元，同比增0.9%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为11.75%，资本回报率一般。去年的净利率为8.1%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.82%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2017年的ROIC为0.61%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报13份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达199.83%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在2.73亿元，每股收益均值在1.25元。

持有安利股份最多的基金为国泰聚信价值优势混合A，目前规模为13.87亿元，最新净值2.471（8月26日），较上一交易日上涨0.73%，近一年上涨53.48%。该基金现任基金经理为程洲。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司新产能安装调试的节奏？安利越南经营情况？
答：安利越南规划建设 4条生产线，其中 2条生产线于 2022年末调试投产，剩余 2条生产线已基本具备投产条件,计划近期投产。安利越南 4 条生产线全部建成达产后，计划形成年产生态功能性聚氨酯合成革及复合材料 1800万米的生产经营能力。同时，公司积极推进本部生产线的技术革新改造，不断优化产能结构布局，现有产能与订单基本匹配。现阶段，公司更聚焦市场与客户，产能并非首要关注因素。
由于前期折旧、员工薪酬、产品和市场开发投入较大，且品牌客户对安利越南验厂认证周期等原因，安利越南产销量未达盈亏平衡点，经营有一定亏损。但 2024年三季度以来，安利越南产销量有所提高，经营业绩有所改善，趋势向好。

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