雄韬股份（002733）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期雄韬股份（002733）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.06亿元，同比上升1.44%，归母净利润9007.67万元，同比上升25.42%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.42亿元，同比上升3.18%，第二季度归母净利润6907.97万元，同比上升28.6%。本报告期雄韬股份公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1108.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率18.7%，同比减7.74%，净利率5.44%，同比增18.79%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.28亿元，三费占营收比7.99%，同比增9.51%，每股净资产7.11元，同比增2.4%，每股经营性现金流0.38元，同比增393.66%，每股收益0.24元，同比增26.32%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.14%，资本回报率不强。去年的净利率为2.67%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为4.12%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-10.87%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报10份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为99.7%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达23.25%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1108.39%）

持有雄韬股份最多的基金为浦银安盛环保新能源A，目前规模为0.53亿元，最新净值1.9656（8月26日），较上一交易日下跌1.26%，近一年上涨39.31%。该基金现任基金经理为杨达伟。

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