垒知集团（002398）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期垒知集团（002398）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.95亿元，同比上升1.34%，归母净利润6581.27万元，同比下降9.07%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.65亿元，同比上升1.0%，第二季度归母净利润2879.08万元，同比下降5.6%。本报告期垒知集团公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达4855%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率21.5%，同比减8.19%，净利率5.51%，同比减9.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.44亿元，三费占营收比12.07%，同比减10.61%，每股净资产5.1元，同比增0.6%，每股经营性现金流0.23元，同比增319.34%，每股收益0.09元，同比减10.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.44%，资本回报率不强。去年的净利率为1.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.8%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为1.44%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达4855%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请垒知造新产品 LetsRobot 的优势是什么？
答：垒知机器人（LetsRobot）作为执行终端，涵盖施工、巡检等多场景机器人工种，解决四大行业痛点人工依赖重、质量稳定难、过程质量不可控、安全隐患多，显著降低了技术人员的劳动强度，大幅度降低了生产成本，同时提高了工程质量。

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