联发股份（002394）2025年中报简析：净利润同比增长274.12%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期联发股份（002394）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.27亿元，同比下降17.93%，归母净利润1.84亿元，同比上升274.12%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.77亿元，同比下降19.8%，第二季度归母净利润1.11亿元，同比上升285.24%。本报告期联发股份盈利能力上升，毛利率同比增幅23.38%，净利率同比增幅340.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率19.03%，同比增23.38%，净利率9.15%，同比增340.68%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.76亿元，三费占营收比8.66%，同比增6.62%，每股净资产13.14元，同比增7.88%，每股经营性现金流1.77元，同比增99.31%，每股收益0.57元，同比增274.1%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-32.92%,原因:本期利息支出减少。
2. 所得税费用变动幅度为9098.4%,原因:本期利润增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为99.31%,原因:消耗期初库存，减少了报告期内购货所需资金。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-118.77%,原因:本期偿还借款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.41%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.91%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为9.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为3.39%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达261.41%）

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