太阳电缆（002300）2025年中报简析：净利润同比下降4.56%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期太阳电缆（002300）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入57.45亿元，同比下降9.32%，归母净利润5984.51万元，同比下降4.56%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.37亿元，同比下降8.37%，第二季度归母净利润3889.91万元，同比上升12.02%。本报告期太阳电缆公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1755.19%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率3.68%，同比减2.92%，净利率0.85%，同比减5.55%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.36亿元，三费占营收比2.37%，同比增20.08%，每股净资产2.7元，同比减0.65%，每股经营性现金流-0.59元，同比增22.3%，每股收益0.08元，同比减4.61%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为67.41%,原因:7月10日公司拟派发现金股利，及筹备资金偿还7月到期的债务。
存货变动幅度为36.65%,原因:原材料增加。
长期股权投资变动幅度为85.63%,原因:本期成立联营企业福建南平太阳高新电缆材料有限公司，母公司持股49%。
在建工程变动幅度为-50.71%,原因:本期在建工程完工结转。
使用权资产变动幅度为-31.77%,原因:本期摊销后，相应降低期末余额。
短期借款变动幅度为63.79%,原因:随生产经营的开展相应增加经营占用，其中存货占用增加3.34亿元、合同负债减少2.42亿元。
合同负债变动幅度为-45.10%,原因:上年末收到的预收款项，在本期履约。
租赁负债变动幅度为-48.54%,原因:本期待支付租金减少。
交易性金融资产变动幅度为5108.45%,原因:本期新增结构性存款5000万元。
应收票据变动幅度为30.05%,原因:客户增加了用票据结算的货款。
其他应收款变动幅度为39.90%,原因:投标、履约、质保金较年初增加。
长期待摊费用变动幅度为-32.50%,原因:按摊销期分摊，使得较年初减少。
其他非流动资产变动幅度为397.56%,原因:预付工程设备款。
交易性金融负债变动幅度为189.70%,原因:本期末期货持仓浮亏。
应付票据变动幅度为64.81%,原因:票据利率较低，公司增加票据结算采购款。
一年内到期的非流动负债变动幅度为974.52%,原因:新增一年内到期的长期借款。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为22.30%,原因:本期收到销售商品、提供劳务收到现金同比减少8.71亿元；本期购买商品、接受劳务支付的现金同比减少10.73亿元；支付其他与经营活动有关的现金同比增加1.15亿元。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为18.87%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少6,075.48万元；处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额同比增加2,723.46万元；同时公司购买结构性存款5,000万元。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为5.14%,原因:本期借款26.46亿元，偿还债务16.73亿元，本期借款净增加9.73亿元；上期借款24.46亿元，偿还债务15.17亿元，上期借款净增加额为9.29亿元，本期借款净额同比多借款0.44亿元。
现金及现金等价物净增加额变动幅度为101.39%,原因:经营活动产生的现金流量少流出1.22亿元，筹资活动现金净流量同比增加0.46亿元。
公允价值变动收益变动幅度为-2446.99%,原因:本期套期工具、被套期确定承诺持仓浮亏，上期为浮盈。
信用减值损失变动幅度为86.20%,原因:本期应收票据、应收账款较上年同期减少导致坏账准备减少。
资产减值损失变动幅度为103.71%,原因:本期存货跌价准备较年初冲回，上期为补计提存货跌价准备。
资产处置收益变动幅度为143037.60%,原因:本期出售设备获得处置利得。
营业外收入变动幅度为108.85%,原因:本期收取违约罚没款。
营业外支出变动幅度为-72.88%,原因:本期对外捐赠、非流动资产处置损失减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.73%，资本回报率不强。去年的净利率为0.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.79%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2024年的ROIC为2.73%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：