悦心健康（002162）2025年中报简析：净利润同比下降27.21%

据证券之星公开数据整理，近期悦心健康（002162）发布2025年中报。根据财报显示，悦心健康净利润同比下降27.21%。截至本报告期末，公司营业总收入4.88亿元，同比下降12.63%，归母净利润176.8万元，同比下降27.21%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.92亿元，同比下降13.4%，第二季度归母净利润1009.62万元，同比下降34.64%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.87%，同比减1.24%，净利率0.15%，同比减27.59%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.06亿元，三费占营收比21.68%，同比增0.7%，每股净资产0.89元，同比减15.47%，每股经营性现金流-0.01元，同比增58.93%，每股收益0.0元，同比减26.92%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为-60.6%,原因:子公司确认资产减值准备递延所得税资产增加。
2. 研发投入变动幅度为-5.89%,原因:中小试费用同比增长。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为58.95%,原因:本报告期营业收入较上年同期略有下滑，销售收款及采购付款同比减少，支付其他经营活动现金流减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为67.46%,原因:2024年公司利用闲置自有资金购买的银行定期存单，本报告期无。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为779.82%,原因:本报告期收到到期的银行定期存单3000万元及回购股份款较上年同期减少1500万元。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为137.7%,原因:本报告期自有资金购买定期存单同比减少；本报告期定期存单到期导致筹资活动现金流增加。
7. 研发费用变动幅度为-40.52%,原因:2024年度研发人员减员，为降本增效，研发采用外包形式。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-12.46%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.91%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为-13.47%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报17份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为38.29%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为13.73%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达28.29%）

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