大族激光（002008）2025年中报简析：增收不增利，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期大族激光（002008）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入76.13亿元，同比上升19.79%，归母净利润4.88亿元，同比下降60.15%。按单季度数据看，第二季度营业总收入46.69亿元，同比上升26.21%，第二季度归母净利润3.25亿元，同比上升37.62%。本报告期大族激光公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达510.65%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率30.95%，同比减1.83%，净利率7.07%，同比减64.22%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.46亿元，三费占营收比15.05%，同比减4.58%，每股净资产15.42元，同比增3.45%，每股经营性现金流-0.69元，同比减264.98%，每股收益0.48元，同比减58.97%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.08%，资本回报率一般。去年的净利率为11.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为10.01%，中位投资回报一般，其中最惨年份2023年的ROIC为4.29%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为98.09%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.62%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达510.65%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.74亿元，每股收益均值在1.04元。

持有大族激光最多的基金为华夏中证机器人ETF，目前规模为144.71亿元，最新净值1.0168（8月26日），较上一交易日下跌0.69%，近一年上涨84.91%。该基金现任基金经理为华龙。

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