皖能电力（000543）2025年中报简析：净利润同比增长1.05%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期皖能电力（000543）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入131.85亿元，同比下降5.83%，归母净利润10.82亿元，同比上升1.05%。按单季度数据看，第二季度营业总收入67.66亿元，同比下降3.57%，第二季度归母净利润6.38亿元，同比上升3.26%。本报告期皖能电力盈利能力上升，毛利率同比增幅33.3%，净利率同比增幅15.5%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率16.25%，同比增33.3%，净利率12.3%，同比增15.5%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.98亿元，三费占营收比3.77%，同比增1.46%，每股净资产7.11元，同比增13.11%，每股经营性现金流1.37元，同比增20.4%，每股收益0.48元，同比增2.13%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为58.25%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-325.33%,原因:取得借款收到的现金减少。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-67.04%,原因:经营、投资及筹资活动综合影响。
4. 税金及附加变动幅度为42.18%,原因:水资源费改税，本年在税金及附加列支。
5. 研发费用变动幅度为169.24%,原因:研发投入增加。
6. 信用减值损失变动幅度为2632.89%,原因:冲回应收款项坏账准备。
7. 资产处置收益变动幅度为126.1%,原因:资产处置收益增加。
8. 营业外收入变动幅度为-34.05%,原因:碳排放权收入减少。
9. 营业外支出变动幅度为-80.72%,原因:碳排放权支出减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为6.81%，资本回报率一般。去年的净利率为9.95%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.41%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-5.62%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 融资分红：公司预估股息率4.88%。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.02%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.32%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达11.71%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达183.82%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在21.75亿元，每股收益均值在0.96元。

该公司被1位明星基金经理持有，持有该公司的最受关注的基金经理是交银施罗德基金的杨金金，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为89.63亿元，已累计从业5年114天。

持有皖能电力最多的基金为交银趋势混合A，目前规模为38.22亿元，最新净值4.8833（8月26日），较上一交易日上涨0.63%，近一年上涨28.92%。该基金现任基金经理为杨金金。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：二季度电量与利润表现？
答：相较一季度，电量等经营数据保持稳中向好态势。

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