海马汽车（000572）2025年中报简析：营收上升亏损收窄

据证券之星公开数据整理，近期海马汽车（000572）发布2025年中报。根据财报显示，海马汽车营收上升亏损收窄。截至本报告期末，公司营业总收入6.69亿元，同比上升7.74%，归母净利润-7451.91万元，同比上升50.85%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.94亿元，同比上升122.31%，第二季度归母净利润-4451.54万元，同比上升32.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率3.74%，同比减60.64%，净利率-22.62%，同比增32.97%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.45亿元，三费占营收比21.66%，同比减21.71%，每股净资产1.02元，同比减3.63%，每股经营性现金流-0.1元，同比减976.83%，每股收益-0.05元，同比增50.87%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项变动幅度为-88.79%,原因:应收出口货款本期回款。
2. 研发投入变动幅度为-52.33%,原因:氢能汽车上年已实现示范运营。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-976.83%,原因:本期吸收关联单位存款减少。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-105.11%,原因:上期收到托管保证金及转让子公司股权首笔款。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为73.05%,原因:上期偿还关联单位资金拆借款。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-286.92%,原因:上期收到托管保证金及转让子公司股权首笔款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-15.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-5.26%，中位投资回报极差，其中最惨年份2022年的ROIC为-33.39%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报30份，亏损年份10次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为19.13%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.98%）

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