ST张家界（000430）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，短期债务压力上升

据证券之星公开数据整理，近期ST张家界（000430）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.94亿元，同比上升11.4%，归母净利润-3327.14万元，同比上升45.6%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.35亿元，同比上升16.86%，第二季度归母净利润-202.39万元，同比上升86.21%。本报告期ST张家界短期债务压力上升，流动比率达0.15。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率13.44%，同比增38.16%，净利率-17.17%，同比增51.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计4932.8万元，三费占营收比25.45%，同比减32.46%，每股净资产0.63元，同比减68.29%，每股经营性现金流0.0元，同比减94.62%，每股收益-0.08元，同比增46.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 销售费用变动幅度为63.28%,原因:本报告期广告宣传费用同比增加。
2. 财务费用变动幅度为-61.36%,原因:本报告期大庸古城公司财务费用减少。
3. 所得税费用变动幅度为-36.83%,原因:本报告期旅游服务及客运行业收入减少影响所得税同比减少。
4. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-94.62%,原因:本报告期旅游服务及客运行业收入同比减少。
5. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为30.47%,原因:本报告期工程款支出同比减少。
6. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为153.9%,原因:本报告期金融机构融资额同比增加。
7. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为93.54%,原因:本报告期经营活动、投资活动、筹资活动变动影响同比减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-134.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为-1.6%，中位投资回报极差，其中最惨年份2024年的ROIC为-28.68%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份11次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为12.53%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为8.74%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达61.2%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达26.21%、流动比率仅为0.15）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达101.23%）

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