天德钰（688252）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期天德钰（688252）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入12.08亿元，同比上升43.35%，归母净利润1.52亿元，同比上升50.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入6.54亿元，同比上升31.43%，第二季度归母净利润8180.61万元，同比上升19.5%。本报告期天德钰盈利能力上升，毛利率同比增幅18.15%，净利率同比增幅5.26%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率24.41%，同比增18.15%，净利率12.61%，同比增5.26%，销售费用、管理费用、财务费用总计3148.77万元，三费占营收比2.61%，同比增304.3%，每股净资产5.64元，同比增16.03%，每股经营性现金流0.3元，同比增117.73%，每股收益0.38元，同比增52.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 预付款项变动幅度为-77.3%,原因:本期预付材料款较上期减少。
2. 其他应收款变动幅度为184.71%,原因:本期增加在途资金。
3. 一年内到期的非流动资产的变动原因:本期固定收益类产品投资增加。
4. 其他流动资产变动幅度为46.49%,原因:本期采购规模扩大，进项税额同比大幅增加。
5. 其他非流动金融资产变动幅度为-100.0%,原因:本期固定收益类产品到期期间小于一年。
6. 其他非流动资产变动幅度为8243.75%,原因:本期支付产能保证金。
7. 应交税费变动幅度为-41.64%,原因:本期研发加计扣除费用增加，相应的应交所得税款减少。
8. 其他流动负债变动幅度为-48.84%,原因:本期预收内销货款减少。
9. 租赁负债变动幅度为-39.13%,原因:本期租赁一年期以上的资产对应的租赁负债减少。
10. 营业收入变动幅度为43.35%,原因:智能移动终端显示驱动芯片产品、电子价签驱动芯片产品客户需求增加。
11. 营业成本变动幅度为36.57%,原因:营业收入增加。
12. 销售费用变动幅度为139.15%,原因:特许权使用费及市场推广费增加。
13. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为117.73%,原因:销售商品收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为10.59%，资本回报率一般。去年的净利率为13.08%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.59%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为3.41%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达84.82%）

持有天德钰最多的基金为科创板基金，目前规模为17.64亿元，最新净值0.9852（8月26日），较上一交易日上涨0.13%，近一年上涨77.15%。该基金现任基金经理为郑晓曦。

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