永杉锂业（603399）2025年中报简析：净利润同比下降315.62%，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期永杉锂业（603399）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.92亿元，同比下降28.63%，归母净利润-1.44亿元，同比下降315.62%。按单季度数据看，第二季度营业总收入12.97亿元，同比下降31.73%，第二季度归母净利润-1.15亿元，同比下降2363.31%。本报告期永杉锂业公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达854.71%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率1.58%，同比减60.63%，净利率-6.54%，同比减376.49%，销售费用、管理费用、财务费用总计6947.76万元，三费占营收比2.91%，同比增68.94%，每股净资产3.18元，同比减9.16%，每股经营性现金流-0.85元，同比减330.17%，每股收益-0.28元，同比减315.38%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

货币资金变动幅度为-45.93%,原因:锂业板块购买原材料。
交易性金融资产变动幅度为-100.0%,原因:报告期理财产品结算赎回。
应收票据变动幅度为-37.03%,原因:报告期收到商业承兑汇票减少。
预付款项变动幅度为185.08%,原因:原材料采购预付款增加。
其他流动资产变动幅度为-38.09%,原因:增值税留抵和大额存单减少。
固定资产变动幅度为72.5%,原因:4.5万吨锂盐项目二期工程转固。
在建工程变动幅度为-86.39%,原因:4.5万吨锂盐项目二期工程转固。
长期待摊费用变动幅度为56.53%,原因:租赁办公楼的装修费增加。
递延所得税资产变动幅度为35.61%,原因:本期亏损导致可抵扣亏损对应递延所得税增加。
其他非流动资产变动幅度为-53.86%,原因:本期预付工程设备款减少。
短期借款变动幅度为75.87%,原因:报告期根据经营需要增加银行短期融资。
应付票据变动幅度为-34.59%,原因:票据到期承兑。
预收款项的变动原因:本期预收租赁款。
应付职工薪酬变动幅度为-74.78%,原因:报告期发放薪酬。
应交税费变动幅度为75.42%,原因:报告期末应缴的个人所得税增加。
其他应付款变动幅度为-91.25%,原因:报告期对限制性股票进行回购导致回购义务减少。
未分配利润变动幅度为-88.31%,原因:报告期亏损。
管理费用变动幅度为32.97%,原因:锂业板块二期产线全面投产，业务活动及人员增加，相应的职工薪酬、股权激励、办公房产折旧等费用增加。
其他收益变动幅度为-70.8%,原因:本期先进制造业增值税加计抵减和政府补助减少。
投资收益变动幅度为489.09%,原因:本期银行理财到期赎回资金金额增加、对应收益增加。
公允价值变动收益变动幅度为-100.0%,原因:本期未开展期货业务。
资产减值损失变动幅度为-227.27%,原因:本期锂业板块产品价格下降,价格波动产生的资产减值损失较上年同期增加。
信用减值损失变动幅度为75.38%,原因:上年同期期末应收账款余额较大计提坏账。
资产处置收益变动幅度为-502.31%,原因:本期产生固定资产处置损失。
所得税费用变动幅度为-292.11%,原因:本期亏损而上期盈利以及未实现的可抵扣暂时性差异较上期增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-328.79%,原因:本期锂业板块二期全面投产、产能增加，支付的材料、燃料动力等采购款增加，以及本期销售业务收到的银行承兑汇票增加、同时本期贴现金额减少。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为133.55%,原因:本期结算赎回的理财产品增加导致现金流入增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为144.21%,原因:本期新增银行融资。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为2.21%，资本回报率不强。去年的净利率为0.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.81%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-15.91%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报12份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：