石大胜华（603026）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期石大胜华（603026）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入30.11亿元，同比上升14.87%，归母净利润-5633.78万元，同比下降248.03%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.23亿元，同比上升1.61%，第二季度归母净利润-2779.89万元，同比下降368.14%。本报告期石大胜华应收账款上升，应收账款同比增幅达106.52%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率4.76%，同比减26.6%，净利率-3.38%，同比减1688.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.15亿元，三费占营收比3.84%，同比增15.21%，每股净资产19.02元，同比减1.81%，每股经营性现金流0.44元，同比增115.24%，每股收益-0.28元，同比减247.37%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为191.32%,原因:定期存款到期转入。
2. 交易性金融资产变动幅度为272.19%,原因:购买理财产品金额增加。
3. 应收款项融资变动幅度为167.72%,原因:收客户货款增加。
4. 其他应收款变动幅度为-53.78%,原因:业务保证金退回。
5. 其他流动资产变动幅度为-36.12%,原因:定期存款到期。
6. 长期待摊费用变动幅度为-40.0%,原因:长期待摊费用每月摊销。
7. 其他非流动资产变动幅度为-37.76%,原因:在建项目预付工程款、设备款减少。
8. 应付账款变动幅度为39.9%,原因:应对生产经营开具信用证。
9. 应交税费变动幅度为42.23%,原因:子公司应交税款增加。
10. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-36.3%,原因:偿还一年内到期的长期借款。
11. 其他流动负债变动幅度为102.65%,原因:支付供应链票据增加。
12. 预计负债变动幅度为-100.0%,原因:合同已执行。
13. 销售费用变动幅度为33.73%,原因:境外子公司因销售量增加，导致仓储费用增加。
14. 财务费用变动幅度为944.57%,原因:财务费用中利息费用增加。
15. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为115.24%,原因:上年赊销客户，本年回款，票据贴现，增加现金流。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为221.04%,原因:收回定期存款、购建固定资产和长期资产支付的现金减少。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-111.16%,原因:偿还债务支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-1.36%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为10.91%，投资回报也较好，其中最惨年份2023年的ROIC为-1.29%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发、营销及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为37.23%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-0.45%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.61%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达9794.54%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。