中国一重（601106）2025年中报简析：亏损收窄，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期中国一重（601106）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入46.81亿元，同比下降46.24%，归母净利润-1.06亿元，同比上升38.97%。按单季度数据看，第二季度营业总收入24.3亿元，同比下降52.59%，第二季度归母净利润-2249.57万元，同比上升48.91%。本报告期中国一重三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达73.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.49%，同比增132.16%，净利率-0.66%，同比增68.75%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.66亿元，三费占营收比12.08%，同比增73.39%，每股净资产0.77元，同比减38.78%，每股经营性现金流-0.06元，同比增8.34%，每股收益-0.02元，同比增38.89%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-8.63%,原因:公司根据生产经营需求，合理配置资金占用额度，期末时点较年初有所下降。
2. 应收款项变动幅度为-4.05%,原因:公司加大两金压降力度，上半年取得一定成效。
3. 存货变动幅度为0.84%,原因:公司根据产品结构及生产安排，期末时点在制品占用较期初略有增长。
4. 合同资产变动幅度为2.75%,原因:按照合同条款，尚未到付款节点的应收款项有所增加。
5. 长期股权投资变动幅度为1.78%,原因:公司对部分参股公司确认的投资收益有所增长。
6. 固定资产变动幅度为-9.03%,原因:公司转让龙江鑫风项目带来的影响。
7. 在建工程变动幅度为-12.95%,原因:部分项目完工转入固定资产。
8. 短期借款变动幅度为-18.16%,原因:公司根据生产经营安排，合理调整借款结构，同时偿还部分借款。
9. 合同负债变动幅度为-5.69%,原因:按合同节点，收到的预收款较期初稍有下降。
10. 长期借款变动幅度为8.28%,原因:公司根据生产经营安排，合理调整借款结构。
11. 租赁负债变动幅度为-5.14%,原因:公司的租赁资产减少，形成负债减少。
12. 营业收入变动幅度为-46.24%,原因:公司聚焦主责主业，主动退出与主业关联性不高的运营业务。
13. 营业成本变动幅度为-50.97%,原因:公司营业收入下降，同时大力开展降本增效，成本随之下降。
14. 销售费用变动幅度为4.37%,原因:公司大力开拓市场，销售人员差旅费有所增加。
15. 管理费用变动幅度为8.66%,原因:上年度年薪工资调整至本年上半年发放。
16. 财务费用变动幅度为-27.95%,原因:压降外部融资规模及利率同比下降综合影响。
17. 研发费用变动幅度为19.28%,原因:公司加大研发力度。
18. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为8.34%,原因:本年加大经营回款力度。
19. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为203.11%,原因:转让齐齐哈尔龙江白山200MW风场，取得投资收益影响。
20. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.8%,原因:偿还银行利息支出。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-23.13%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为2.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2016年的ROIC为-18.72%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报14份，亏损年份4次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18.34%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.51%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达52.98%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。