宇通重工（600817）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期宇通重工（600817）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入16.6亿元，同比上升12.06%，归母净利润1.19亿元，同比上升42.54%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.53亿元，同比上升22.21%，第二季度归母净利润6715.62万元，同比上升30.27%。本报告期宇通重工公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达354.06%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率19.29%，同比减13.1%，净利率7.32%，同比增13.29%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.57亿元，三费占营收比9.45%，同比增5.78%，每股净资产4.54元，同比增3.92%，每股经营性现金流-0.03元，同比减112.97%，每股收益0.22元，同比增46.67%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

交易性金融资产变动幅度为728.69%,原因:公司理财产品增加影响。
应收票据变动幅度为-40.4%,原因:已背书未到期的信用低的银行承兑汇票减少影响。
应收款项变动幅度为-39.27%,原因:环卫服务业务转让，环卫服务应收账款减少影响。
合同资产变动幅度为-37.72%,原因:环卫服务业务转让，合同未结算服务款减少影响。
其他应收款变动幅度为229.28%,原因:转让控股子公司产生的标的公司的股权对价款影响。
一年内到期的非流动资产变动幅度为-43.26%,原因:一年内到期的理财产品到期影响。
其他流动资产变动幅度为-63.91%,原因:待抵扣进项税额减少影响。
债权投资变动幅度为-100.0%,原因:大额存单理财产品在一年内到期，重分类至一年内到期的非流动资产影响。
长期股权投资变动幅度为233.04%,原因:傲蓝得按照剩余持股比例追溯调整影响。
使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:环卫服务业务转让，环卫服务产生的使用权资产减少影响。
长期待摊费用变动幅度为-54.68%,原因:本期物耗需求减少。
应付票据变动幅度为-33.65%,原因:公司新开应付票据减少。
应付账款变动幅度为-31.15%,原因:公司加快压缩供应商账期，减少应付账款周转天数。
一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:环卫服务业务转让，一年内到期的租赁负债减少影响。
其他流动负债变动幅度为-79.47%,原因:已背书未到期的信用低的银行承兑汇票减少影响。
长期应付职工薪酬变动幅度为-40.77%,原因:本期按照政策正常支付长期职工薪酬，基数逐年缩小，导致降幅偏大。
库存股变动幅度为-65.92%,原因:限制性股票回购注销股票影响。
营业收入变动幅度为12.07%,原因:公司矿用装备及环卫新能源设备销量增长，带来收入增长。
营业成本变动幅度为16.25%,原因:产品销量增加，成本相应增加。
销售费用变动幅度为12.18%,原因:规模扩大，收入大幅增长，增加销售人员，人工成本及奖金增加。
管理费用变动幅度为27.44%,原因:环卫服务业务转让，职工安置费用增加。
研发费用变动幅度为25.48%,原因:规模扩大，增加新产品研发，新产品研发项目投入增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-112.88%,原因:公司响应政府号召，加快压缩供应商账期，减少应付账款周转天数，本期支付货款较上年同期增加。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-783.22%,原因:本期期末理财存量增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为84.65%,原因:本年支付利润分配款项的时间与上年不同。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为9.53%，资本回报率一般。去年的净利率为6.7%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为8.66%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为-10.68%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报32份，亏损年份7次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
偿债能力：公司现金资产非常健康。
商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：