湖南海利（600731）2025年中报简析：净利润同比增长41.82%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期湖南海利（600731）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入9.66亿元，同比下降7.2%，归母净利润1.43亿元，同比上升41.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.35亿元，同比下降23.29%，第二季度归母净利润8683.96万元，同比下降5.04%。本报告期湖南海利盈利能力上升，毛利率同比增幅38.74%，净利率同比增幅63.41%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率29.64%，同比增38.74%，净利率16.06%，同比增63.41%，销售费用、管理费用、财务费用总计7456.34万元，三费占营收比7.72%，同比增39.73%，每股净资产5.92元，同比增10.34%，每股经营性现金流0.06元，同比增143.24%，每股收益0.26元，同比增41.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 存货变动幅度为38.91%,原因:本期库存商品增加。
2. 预付款项变动幅度为191.26%,原因:本期支付的预付款项增加。
3. 应付票据变动幅度为39.27%,原因:本期支付货款开具的票据增加。
4. 应付职工薪酬变动幅度为-60.52%,原因:本期发放上年预提薪酬。
5. 应交税费变动幅度为-49.08%,原因:本期缴纳了上期计提的企业所得税。
6. 递延收益变动幅度为-37.98%,原因:本期部分递延收益项目完成。
7. 财务费用变动幅度为32.36%,原因:本期存款利息减少。
8. 研发费用变动幅度为69.11%,原因:本期研发投入增长。
9. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为143.24%,原因:本期销售商品收到的现金增加。
10. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.41%,原因:本期项目投资较上期增加。
11. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为150.68%,原因:本期新增了银行贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.43%，资本回报率一般。去年的净利率为11.68%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.39%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为3.53%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报28份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达151.49%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在3.4亿元，每股收益均值在0.61元。

持有湖南海利最多的基金为鹏华中国50混合，目前规模为9.55亿元，最新净值2.111（8月26日），较上一交易日上涨0.76%，近一年上涨27.78%。该基金现任基金经理为王云鹏。

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