华夏幸福（600340）2025年中报简析：净利润同比下降40.79%，三费占比上升明显

据证券之星公开数据整理，近期华夏幸福（600340）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入29.03亿元，同比下降50.9%，归母净利润-68.27亿元，同比下降40.79%。按单季度数据看，第二季度营业总收入17.26亿元，同比下降62.3%，第二季度归母净利润-41.27亿元，同比下降41.13%。本报告期华夏幸福三费占比上升明显，财务费用、销售费用和管理费用总和占总营收同比增幅达121.35%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率10.09%，同比减66.87%，净利率-238.83%，同比减187.01%，销售费用、管理费用、财务费用总计61.86亿元，三费占营收比213.1%，同比增121.35%，每股净资产-0.47元，同比减139.09%，每股经营性现金流-0.83元，同比减2073.25%，每股收益-1.75元，同比减40.0%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.36%，资本回报率不强。去年的净利率为-23.3%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为6.55%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-8.61%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报21份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为2.86%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为-1.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达49.92%、近3年经营性现金流均值为负）
3. 建议关注财务费用状况（近3年经营活动产生的现金流净额均值为负）
4. 建议关注公司存货状况（存货/营收已达307.86%）

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。