浙江医药（600216）2025年中报简析：净利润同比增长113.52%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期浙江医药（600216）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入43.23亿元，同比下降1.87%，归母净利润6.73亿元，同比上升113.52%。按单季度数据看，第二季度营业总收入20.67亿元，同比下降4.12%，第二季度归母净利润2.64亿元，同比上升28.46%。本报告期浙江医药盈利能力上升，毛利率同比增幅12.5%，净利率同比增幅149.25%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率39.82%，同比增12.5%，净利率14.45%，同比增149.25%，销售费用、管理费用、财务费用总计5.57亿元，三费占营收比12.88%，同比减24.4%，每股净资产11.66元，同比增12.74%，每股经营性现金流0.83元，同比增281.2%，每股收益0.7元，同比增112.12%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为37.79%,原因:本期销售回款增加。
2. 其他应收款变动幅度为-74.6%,原因:本期应收出口退税减少。
3. 其他流动资产变动幅度为-56.12%,原因:增值税留抵减少。
4. 在建工程变动幅度为-33.24%,原因:工程项目投入减少。
5. 其他非流动资产变动幅度为59.81%,原因:预付工程款增加。
6. 应付职工薪酬变动幅度为-47.75%,原因:上期计提的职工薪酬本期发放。
7. 应交税费变动幅度为-54.55%,原因:上期计提的所得税于本期缴纳。
8. 一年内到期的非流动负债变动幅度为38.61%,原因:一年内到期的长期银行贷款增加。
9. 其他流动负债变动幅度为-38.0%,原因:预收待转销项税减少。
10. 递延收益变动幅度为30.86%,原因:资产类政府补助增加。
11. 库存股的变动原因:公司股份回购。
12. 其他综合收益变动幅度为1952.4%,原因:外币财务报表折算差额。
13. 财务费用变动幅度为-1214.21%,原因:汇兑收益增加。
14. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为281.2%,原因:本期销售商品收到的现金增加，以及收到的税费返还增加。
15. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为118.37%,原因:偿还债务支付的现金减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.14%，资本回报率一般。去年的净利率为10.88%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.86%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为2.45%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达136.58%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.92亿元，每股收益均值在1.14元。

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