久远银海（002777）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期久远银海（002777）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入4.39亿元，同比上升11.33%，归母净利润2994.81万元，同比上升160.02%。按单季度数据看，第二季度营业总收入2.32亿元，同比上升16.32%，第二季度归母净利润1504.59万元，同比上升1354.05%。本报告期久远银海公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达607.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率43.98%，同比增12.16%，净利率6.59%，同比增525.74%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.07亿元，三费占营收比24.25%，同比减12.38%，每股净资产4.02元，同比增0.48%，每股经营性现金流-0.17元，同比增34.79%，每股收益0.07元，同比增133.33%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-51.79%,原因:定期存款增加及支付分红款。
2. 存货变动幅度为37.74%,原因:公司经营规模扩大影响。
3. 应付票据的变动原因:本期新增应付银行承兑汇票。
4. 财务费用变动幅度为43.58%,原因:本期银行存款利息收入较上期减少。
5. 所得税费用变动幅度为53.02%,原因:本期利润总额较上期增长。
6. 投资收益变动幅度为57.55%,原因:本期定期存款利息收入增加。
7. 利润总额变动幅度为383.23%,原因:本期项目毛利率增长。
8. 所得税变动幅度为53.02%,原因:本期利润总额增长。
9. 归属于上市公司股东的净利润变动幅度为160.02%,原因:本期控股子公司利润增长。
10. 少数股东损益变动幅度为86.68%,原因:本期控股子公司利润增长。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为34.79%,原因:本期购买商品、接受劳务现金支付较上期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.46%，资本回报率不强。去年的净利率为6.31%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为15.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为4.46%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为59%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达607.91%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.05亿元，每股收益均值在0.26元。

持有久远银海最多的基金为金鹰医疗健康产业A，目前规模为1.4亿元，最新净值1.262（8月25日），较上一交易日上涨1.77%，近一年上涨52.84%。该基金现任基金经理为欧阳娟 韩广哲。

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