国能日新（301162）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期国能日新（301162）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入3.21亿元，同比上升43.15%，归母净利润4597.32万元，同比上升32.48%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.76亿元，同比上升45.74%，第二季度归母净利润2936.57万元，同比上升31.32%。本报告期国能日新应收账款上升，应收账款同比增幅达31.79%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率61.37%，同比减8.71%，净利率14.71%，同比减5.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计9690.35万元，三费占营收比30.22%，同比减12.34%，每股净资产9.64元，同比减12.52%，每股经营性现金流-0.02元，同比增93.92%，每股收益0.38元，同比增31.03%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-69.91%,原因:公司进行现金管理购买结构性存款及对外投资增加。
2. 长期股权投资变动幅度为93.88%,原因:公司对外股权投资增加。
3. 固定资产变动幅度为54.4%,原因:子公司收购或投建分布式光伏等资产增加。
4. 在建工程变动幅度为-86.01%,原因:子公司投资在建分布式光伏项目减少。
5. 使用权资产变动幅度为37.4%,原因:公司本期电站投资涉及的租赁、办公区租赁使用权增加。
6. 短期借款变动幅度为38.68%,原因:公司向银行借入的一年期的短期借款增加。
7. 长期借款变动幅度为272.61%,原因:公司向银行借入的长期借款增加。
8. 租赁负债变动幅度为36.63%,原因:公司本期电站投资涉及的租赁、办公区租赁负债增加。
9. 交易性金融资产变动幅度为100.0%,原因:公司进行现金管理购买结构性存款及中低风险理财产品增加。
10. 其他应收款变动幅度为60.53%,原因:公司支付的押金保证金增加。
11. 持有待售资产变动幅度为-100.0%,原因:公司持有待售光伏电站资产处置完毕。
12. 其他流动资产变动幅度为120.76%,原因:公司购入大额存单及待抵扣税金增加。
13. 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:公司追加股权投资结转至“长期股权投资”科目。
14. 开发支出变动幅度为94.5%,原因:公司报告期研发资本化项目投入增加。
15. 其他应付款变动幅度为-37.23%,原因:支付子公司项目投资应付股权转让款。
16. 持有待售负债变动幅度为-100.0%,原因:公司持有待售光伏电站资产处置完毕。
17. 一年内到期的非流动负债变动幅度为56.09%,原因:报告期应付金融租赁公司一年以内到期的长期应付款增加。
18. 长期应付款变动幅度为73.73%,原因:报告期应付金融租赁公司一年以上到期的长期应付款增加。
19. 营业收入变动幅度为43.15%,原因:功率预测产品收入增加。
20. 营业成本变动幅度为68.73%,原因:功率预测产品成本增加。
21. 财务费用变动幅度为251.47%,原因:银行利息收入减少，金融租赁及银行贷款利息费用增加。
22. 所得税费用变动幅度为93.54%,原因:本期利润总额增加及本期暂未收到重软退税。
23. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为92.7%,原因:公司电站运营收入增加。
24. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-77.32%,原因:报告期公司股权投资、分布式光伏项目投资增加。
25. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-49.66%,原因:报告期公司股权投资、分布式光伏项目投资增加。
26. 公允价值变动收益变动幅度为-72.9%,原因:计提的银行理财相关公允价值变动减少。
27. 税金及附加变动幅度为135.62%,原因:销售规模增长导致的实缴增值税金额增加。
28. 信用减值损失变动幅度为-32.48%,原因:应收账款计提的坏账准备余额增加。
29. 营业外收入变动幅度为83.76%,原因:收到违约金增加。
30. 资产处置收益的变动原因:处置固定资产获得的收益增加。
31. 营业外支出变动幅度为180809.83%,原因:对外捐赠增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.67%，资本回报率一般。去年的净利率为17.21%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为29.19%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为6.82%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达467.53%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.27亿元，每股收益均值在1.0元。

持有国能日新最多的基金为诺德价值优势混合，目前规模为18.27亿元，最新净值2.544（8月22日），较上一交易日上涨2.15%，近一年上涨45.7%。该基金现任基金经理为罗世锋。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：请介绍2025年以来分布式光伏功率预测相关政策发布情况及市场需求变化情况。
答：分布式光伏逐年增长的并网规模，对于电网在潮流流向和电能质量方面造成较大影响，根据 2025 年 1 月 17 日国家能源局发布的《分布式光伏发电开发建设管理办法》正式稿，明确提到分布式新能源未来“可观、可测、可调、可控”的“四可”管理要求，未来实施需以各省份电网正式发布的具体要求为准。据不完全统计，部分省份已陆续下发分布式光伏“四可”管理的相关文件，其中要求部分分布式工商业新建电站具备功率预测功能，这使得公司功率预测业务从 2025 年起分布式光伏类客户数量增速较快。

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