利安科技（300784）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期利安科技（300784）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.5亿元，同比上升0.04%，归母净利润3109.7万元，同比上升1.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.34亿元，同比下降2.28%，第二季度归母净利润1645.36万元，同比上升28.63%。本报告期利安科技公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达238.39%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.66%，同比减1.72%，净利率12.4%，同比增0.96%，销售费用、管理费用、财务费用总计2320.3万元，三费占营收比9.26%，同比减7.53%，每股净资产14.24元，同比增5.26%，每股经营性现金流0.51元，同比增68.87%，每股收益0.55元，同比减24.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为43.18%,原因:减少购买结构性理财产品。
2. 固定资产变动幅度为93.28%,原因:滨海项目基建验收。
3. 在建工程变动幅度为-61.2%,原因:滨海项目基建验收。
4. 长期借款变动幅度为-100.0%,原因:转到一年内到期的非流动负债。
5. 财务费用变动幅度为-151.26%,原因:利息收入增加。
6. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为68.87%,原因:销售商品收到的现金增加等因素。
7. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为237.38%,原因:购买及赎回结构性理财产品。
8. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-101.49%,原因:分配股利及去年同期收到募集资金。
9. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-72.33%,原因:去年同期收到募集资金。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为9.28%，资本回报率一般。去年的净利率为12.86%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为26.44%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为9.28%，投资回报也较好。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达238.39%）

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