黄山胶囊（002817）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期黄山胶囊（002817）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入2.44亿元，同比上升3.66%，归母净利润3555.25万元，同比上升19.78%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.25亿元，同比上升6.83%，第二季度归母净利润1671.55万元，同比上升16.44%。本报告期黄山胶囊盈利能力上升，毛利率同比增幅13.62%，净利率同比增幅15.51%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率28.98%，同比增13.62%，净利率14.68%，同比增15.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计2247.86万元，三费占营收比9.22%，同比增10.63%，每股净资产3.14元，同比增3.96%，每股经营性现金流0.1元，同比增355.3%，每股收益0.12元，同比增20.0%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 所得税费用变动幅度为35.36%,原因:本期利润总额增加。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为355.3%,原因:本期销售商品、提供劳务收到的现金增加和支付其他与经营活动有关的现金减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为47.61%,原因:本期收到其他与投资活动有关的现金增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为77.72%,原因:本期经营活动产生的现金流量净额增加和投资活动产生的现金流量净额增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.15%，资本回报率不强。去年的净利率为10.47%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为6.71%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为3.96%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达272.93%）

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