盈峰环境（000967）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期盈峰环境（000967）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入64.63亿元，同比上升3.69%，归母净利润3.82亿元，同比上升0.43%。按单季度数据看，第二季度营业总收入32.81亿元，同比上升1.41%，第二季度归母净利润2.02亿元，同比下降3.14%。本报告期盈峰环境公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达1240.91%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率22.38%，同比减4.59%，净利率6.15%，同比减5.05%，销售费用、管理费用、财务费用总计7.5亿元，三费占营收比11.61%，同比减0.64%，每股净资产5.38元，同比减0.62%，每股经营性现金流-0.53元，同比减825.17%，每股收益0.12元

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为69.11%,原因:本期利息收入减少。
2. 所得税费用变动幅度为69.95%,原因:本期部分税收优惠政策到期缴纳所得税增加。
3. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-825.17%,原因:本期融资租赁业务增加。
4. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-329.63%,原因:本期长期资产和长期股权投资支出。
5. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为982.5%,原因:本期业务发展增加融资。
6. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-290.76%,原因:受经营活动、投资活动、筹资活动共同影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.85%，历来资本回报率不强。去年的净利率为4.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.71%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2022年的ROIC为2.52%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报24份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为95.16%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1240.91%）

持有盈峰环境最多的基金为永赢数字经济智选混合发起A，目前规模为2.35亿元，最新净值1.4493（8月22日），较上一交易日上涨6.49%，近一年上涨127.31%。该基金现任基金经理为王文龙。

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