首钢股份（000959）2025年中报简析：净利润同比增长66.45%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期首钢股份（000959）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入525.17亿元，同比下降7.35%，归母净利润6.57亿元，同比上升66.45%。按单季度数据看，第二季度营业总收入259.84亿元，同比下降4.28%，第二季度归母净利润3.29亿元，同比下降21.44%。本报告期首钢股份盈利能力上升，毛利率同比增幅32.9%，净利率同比增幅84.56%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率5.17%，同比增32.9%，净利率1.39%，同比增84.56%，销售费用、管理费用、财务费用总计11.16亿元，三费占营收比2.13%，同比减6.01%，每股净资产6.45元，同比增0.89%，每股经营性现金流0.28元，同比增92.16%，每股收益0.08元，同比增66.4%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.8%，资本回报率不强。去年的净利率为0.55%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为3.5%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为0.77%，投资回报一般。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为19.25%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达26.66%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达494.27%）

持有首钢股份最多的基金为鹏华中证500指数增强A，目前规模为2.25亿元，最新净值1.3148（8月22日），较上一交易日上涨1.44%，近一年上涨57.67%。该基金现任基金经理为苏俊杰。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：绿色低碳产品是未来发展的重要方向，请公司在绿色低碳发展方面工作的开展情况如何？
答：首钢股份持续对标世界一流企业，坚定“绿色制造、智能制造、精品制造、精益制造、精准服务”战略定力，坚持可持续发展，构建了低碳管理体系，搭建了智慧碳管理平台，完善信息化管理工作。公司于 2023 年 7 月发布了《首钢股份低碳行动规划》，制定了统筹协调、科技驱动、创新发展、协同推进的四项规划原则；明确了源头降碳、能效降碳、协同降碳、社会降碳的低碳路线。
公司在低碳技术和低碳管理方面已形成自己的特点和优势，如高炉大比例球团冶炼技术，京唐公司高炉球团比例可达 55%，年减排 CO2 达 10%以上；大废钢比冶炼技术，京唐公司、迁钢公司均完成 50%大废钢比连浇生产，达到行业先进水平；购买绿电占外购电量的 20%以上；开展以高炉喷吹富氢燃料、喷吹生物质富氢微粉工业试验；开展二氧化碳捕集及利用等系列低碳技术研究。
2025 年，公司将主要围绕减碳开展高炉喷吹富氢和生物质冶炼技术、二氧化碳捕集及利用技术等研究工作，进一步降低碳排放；推进近零“碳”排放冶炼高品质钢示范项目建设；围绕协同降碳，推动更多上游供应商开展重点物料的碳足迹认证，为低碳采购提供有力支撑，促进全产业链降碳。

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