紫燕食品（603057）2025年中报简析：净利润同比下降47.2%

据证券之星公开数据整理，近期紫燕食品（603057）发布2025年中报。根据财报显示，紫燕食品净利润同比下降47.2%。截至本报告期末，公司营业总收入14.73亿元，同比下降11.46%，归母净利润1.05亿元，同比下降47.2%。按单季度数据看，第二季度营业总收入9.09亿元，同比下降6.16%，第二季度归母净利润8935.89万元，同比下降37.99%。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率22.24%，同比减10.29%，净利率7.35%，同比减38.46%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.93亿元，三费占营收比13.08%，同比增24.04%，每股净资产4.61元，同比减3.67%，每股经营性现金流0.49元，同比增28.93%，每股收益0.25元，同比减47.51%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为34.29%,原因:筹资活动中的短期借款增加。
2. 应收款项变动幅度为79.16%,原因:鼓励经销商拓店授予一定的信用额度。
3. 其他应收款变动幅度为160.64%,原因:筹备新业务，员工备用金增加。
4. 其他权益工具投资变动幅度为114.57%,原因:新增2000万权益工具投资。
5. 长期股权投资变动幅度为51.66%,原因:新增3000万股权投资。
6. 在建工程变动幅度为34.27%,原因:上海及海南生产基地建设。
7. 使用权资产变动幅度为51.02%,原因:新增门店公司的房屋租赁。
8. 短期借款变动幅度为88.74%,原因:上半年外部投资及工程、设备等投资需求大，增加了短期借款。
9. 长期待摊费用变动幅度为86.1%,原因:海外工厂项目装修。
10. 其他非流动资产变动幅度为269.79%,原因:预付厂房建设款。
11. 应付账款变动幅度为64.57%,原因:调整供应商账期。
12. 应交税费变动幅度为145.39%,原因:二季度利润总额较上年四季度增加，所以应交税费增加。
13. 一年内到期的非流动负债变动幅度为66.6%,原因:新增门店公司的房屋租赁。
14. 应付票据的变动原因:新增应付款项融资安排。
15. 财务费用变动幅度为395.39%,原因:1、短期贷款增加，导致利息增加；2、汇率波动导致的汇兑损益增加；3、存款利息减少。
16. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-148.43%,原因:本期新增对绿茶集团的投资，交易性金融资产增加。
17. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为6547.93%,原因:上半年外部投资及工程、设备等投资需求大，增加了短期贷款。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.78%，资本回报率强。去年的净利率为10.33%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为24.64%，投资回报也很好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.48%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达24.7%）

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