创力集团（603012）2025年中报简析：增收不增利，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期创力集团（603012）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入11.61亿元，同比上升0.87%，归母净利润8176.94万元，同比下降17.06%。按单季度数据看，第二季度营业总收入8.09亿元，同比上升40.75%，第二季度归母净利润4412.64万元，同比上升16.06%。本报告期创力集团应收账款上升，应收账款同比增幅达38.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率38.72%，同比减5.59%，净利率7.53%，同比增30.04%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.6亿元，三费占营收比22.4%，同比减1.58%，每股净资产5.82元，同比增4.64%，每股经营性现金流-0.08元，同比减225.23%，每股收益0.13元，同比减13.33%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.3%，资本回报率不强。去年的净利率为5.63%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为9.93%，投资回报也较好，其中最惨年份2016年的ROIC为3.27%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.03%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为15.36%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1399.65%）

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