大为股份（002213）2025年中报简析：增收不增利

据证券之星公开数据整理，近期大为股份（002213）发布2025年中报。根据财报显示，大为股份增收不增利。截至本报告期末，公司营业总收入6.59亿元，同比上升18.46%，归母净利润-1168.22万元，同比下降14.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.22亿元，同比上升36.66%，第二季度归母净利润-979.25万元，同比下降31.3%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率3.08%，同比减29.67%，净利率-1.76%，同比增5.84%，销售费用、管理费用、财务费用总计2013.59万元，三费占营收比3.05%，同比减35.66%，每股净资产2.32元，同比减8.1%，每股经营性现金流-0.28元，同比减48.43%，每股收益-0.05元，同比减13.82%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-27.51%,原因:运营资金占用增加及本期分红。
2. 合同负债变动幅度为-97.47%,原因:客户预收款于报告期内完成交货。
3. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-91.15%,原因:报告期归还到期负债。
4. 营业收入变动幅度为18.46%,原因:半导体存储业务规模扩大。
5. 营业成本变动幅度为20.07%,原因:半导体存储业务规模扩大。
6. 销售费用变动幅度为-11.25%,原因:持续进行精细化管理，优化各项费用支出结构，提升资源使用效率。
7. 管理费用变动幅度为-29.79%,原因:持续进行精细化管理，优化各项费用支出结构，提升资源使用效率。
8. 财务费用变动幅度为106.35%,原因:利率下降利息收入减少。
9. 所得税费用变动幅度为2.75%,原因:半导体存储业务应纳税所得额增加。
10. 研发投入变动幅度为-46.56%,原因:阶段性调整部分研发项目进度。
11. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-48.44%,原因:客户预收款在本期交付。
12. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为70.11%,原因:阶段性调整项目进度。
13. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-158.46%,原因:偿还到期银行借款。
14. 税金及附加变动幅度为-12.56%,原因:半导体存储业务扩大。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：去年的净利率为-4.6%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.94%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2023年的ROIC为-10.31%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报16份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为7.11%）
2. 建议关注公司应收账款状况（年报归母净利润为负）

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