据证券之星公开数据整理，近期深南电A（000037）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.66亿元，同比下降11.45%，归母净利润-2173.95万元，同比上升42.57%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.08亿元，同比上升0.61%，第二季度归母净利润-943.43万元，同比下降7.45%。本报告期深南电A公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达391.21%。
本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率2.58%，同比减35.82%，净利率-15.05%，同比增30.47%，销售费用、管理费用、财务费用总计3664.68万元，三费占营收比22.02%，同比减5.94%，每股净资产2.43元，同比增3.14%，每股经营性现金流-0.1元，同比减17.47%，每股收益-0.04元，同比增42.52%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：- 货币资金变动幅度为-77.19%,原因:一是公司优化资产负债结构，本期偿还到期短期借款；二是公司加强资金管理，提高资金使用效益，本期存量货币资金存放商业银行结构性存款及货币基金增加。
- 交易性金融资产的变动原因:公司存放商业银行结构性存款及货币基金增加。
- 固定资产变动幅度为24.30%,原因:公司积极推进中山独立储能项目建设，本期该项目完成预转固。
- 使用权资产变动幅度为409.41%,原因:中山独立储能项目建设，本期新增租赁项目用地及地上建筑物确认使用权资产。
- 短期借款变动幅度为-65.35%,原因:公司本期偿还到期短期借款。
- 应付职工薪酬变动幅度为-68.07%,原因:本期发放上年年度绩效薪酬。
- 长期借款的变动原因:中山独立储能项目建设，本期新增专项固定资产贷款。
- 租赁负债变动幅度为1097.25%,原因:新增中山独立储能项目用地及建筑物的租赁合同确认租赁负债。
- 营业收入变动幅度为-11.45%,原因:南山热电厂根据节点电价情况，以电力业务综合收益最大化为目标，动态调整现货出清策略，主动减少发电量，电力生产销售收入同比减少。
- 营业成本变动幅度为-10.12%,原因:南山热电厂发电量下降，电力生产销售成本同比减少。
- 销售费用变动幅度为-34.86%,原因:公司通过强化预算管控及优化运营管理。
- 财务费用变动幅度为-75.40%,原因:公司2024年存量资产盘活成效显著，本年上半年货币资金净保有量较上年同期增加，同时公司加强资金流动性管理。
- 研发费用变动幅度为-43.42%,原因:公司在研项目减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-17.47%,原因:公司加强营运资本管理，深南电工程公司上年同期收回以前年度综合能源服务业务应收账款，本报告期经营活动产生的现金流量净额同比减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-654.55%,原因:一是公司积极推进中山独立储能项目建设，本期设备采购、工程款支付增加1.18亿元；二是加强资金管理，提高资金使用效益，本期存量货币资金存放商业银行结构性存款及货币基金增加1.93亿元，投资活动现金流出增加，影响投资活动产生的现金流量净额同比减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-201.41%,原因:公司持续优化资产负债结构，本期新增融资规模同比下降。
- 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-36288.72%,原因:经营活动、投资活动、筹资活动产生的现金流量净额均同比减少，综合影响现金及现金等价物净增加额同比减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为3.94%，近年资本回报率不强。公司业绩具有周期性。然而去年的净利率为14.43%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为1.6%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2021年的ROIC为-19.02%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份6次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为10%）
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达391.21%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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