【机构调研记录】金鹰基金调研捷捷微电、虹软科技等6只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，金鹰基金近期对6家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）捷捷微电 （金鹰基金参与公司电话会议）
调研纪要：捷捷微电2025年半年度报告显示，公司实现营业收入160,047.70万元，同比增长26.77%。晶闸管、防护器件和MOSFET为主要收入来源，分别占主营业务收入的17.94%、34.31%和47.75%。2025年第二季度，晶闸管、防护器件和MOSFET的营收分别为1.51亿、3.15亿和4.25亿。毛利率下降主要因市场竞争激烈，部分产品价格下降。下游领域中，工业占比最高，为43.55%。公司通过加强应收账款管控、控制运营成本等方式管理现金流。6寸线产能6W片/月，8寸线产能11W片/月。成都新公司预计2025年形成500万销售。车规级MOSFET产品近200款，主要客户包括罗思韦尔、霍尼韦尔等。

2）虹软科技 （金鹰基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：虹软科技在2025年上半年的机构调研中，详细介绍了公司在手机业务、AI眼镜、智能辅助驾驶等多个领域的进展。手机业务方面，Q2收入波动主要因客户项目验收延迟，但全年仍看好移动智能终端业务成长性。AI眼镜业务已与5-6个品牌签约，未来将从1.0音频眼镜发展到3.0带屏幕AR眼镜，解决对焦、成像质量等核心问题。智能辅助驾驶产品方面，智能停车辅助系统和智能辅助驾驶系统完成技术验证，L2级解决方案进入商业化落地阶段。毛利率下滑因智能汽车业务软硬一体产品出货，未来将转向纯软件授权，目标毛利率90%。研发人员数量保持稳定，下半年不会大幅增加。手机业务增长逻辑包括智能芯片和硬件升级、扩大渗透率、开发影像和视觉相关应用，降低硬件成本。

3）路维光电 （金鹰基金参与公司特定对象调研&分析师会议&现场调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，路维光电实现营业收入5.44亿元，同比增长37.48%，净利润1.06亿元，同比增长29.13%。公司在平板显示掩膜版领域是国内唯一一家可以全面配套不同世代面板产线的本土企业，2024年G11掩膜版销售收入市场占有率为25.52%，位列全球第二名。在半导体掩膜版领域，公司已实现180nm制程节点量产，150nm/130nm制程节点掩膜版已通过客户验证并小批量量产。2025年全球半导体掩膜版市场规模预计为89.4亿美元，国内市场规模约为187亿元人民币；全球平板显示掩膜版市场规模预计为20亿美元。公司目标是成为世界级的掩膜版企业，为半导体、显示产业链全面自主贡献产业力量。掩膜版需求主要受下游产品更新迭代、新技术应用、新场景开拓等因素影响。公司掌握了高世代半色调掩膜版、高世代灰阶掩膜版、PSM相移掩膜版制造技术，以及多项上游材料的核心工艺技术。上半年公司完成了IC掩膜版信赖性研究测试、3D玻璃盖板用掩膜版产品开发等项目，新开展了G8.6 AMOLED产品开发等研发项目。

4）德赛西威 （金鹰基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：2025年上半年,德赛西威实现营业收入146.44亿元,同比增长25.25%,净利润12.23亿元,同比增长45.82%,新项目订单年化销售额超180亿元。公司已完成多国海外分支机构布局，印尼、墨西哥工厂投产，西班牙智能工厂2026年量产。智能驾驶业务营收41.47亿元，同比增长55.49%，辅助驾驶域控制器国内市场占有率第一。智能座舱业务销售额94.59亿元，同比增长18.76%，第四代智能座舱量产，第五代平台获新项目订单。公司重视I技术研发，扩建智能计算中心，舱驾一体化方案通过实车验证，布局新兴领域。

5）华东医药 （金鹰基金参与公司华东医药2025半年度业绩交流会）
调研纪要：华东医药在创新药研发方面取得显著进展，涵盖ADC、自免、内分泌等多个领域。ADC领域，8个主要在研产品中，多个已进入临床阶段，如HDM2005、HDM2012等。自免领域，公司自研和合作开发多个产品，如HDM3018、HDM4002等。内分泌领域，围绕GLP-1靶点布局多个产品，部分已进入临床III期。创新药业务收入持续增长，今年上半年占比接近15%。公司还计划在多个学术会议上发布重要数据，并有多款医美产品预计在未来两年内上市。

6）光威复材 （金鹰基金参与公司路演活动）
调研纪要：本次机构调研涵盖了光威复材在多个领域的进展和展望。装备用碳纤维竞争格局多型号、多品种，客户关注产品性能、价格和交付。商飞方向，GW300碳纤维通过PCD审核，T800级纤维及下一代纤维进行认证，预浸料通过PCD审核并验证。包头项目2024年下半年投产，一期产能4000吨，尚未盈亏平衡，预计需求增加将摊销成本。上半年民用碳纤维领域纤维价格不理想，企业运营困难，内卷因产能过剩和政策优惠导致。大合同明确每款产品价格和预估数量。公司复材业务在3C电子、机器人、机械手臂、高端装备等领域有一定应用，需求量有限。纤维、预浸料在船舶领域应用放量，兵器类产品应用突破。2025年上半年M40J级纤维/M55J纤维接近亿元收入，市场前景乐观。研发投入主要针对碳纤维在不同领域的扩大应用，重点是纤维的应用方向。光晟科技业务包括无人机和压力容器类产品，短期内夯实基本面，改善经营状况。碳梁业务传统客户订单增加，开发多个新客户，国内订单有望回归。公司努力争取达到股权激励目标，但根据半年报情况，下半年有较大压力。T800H级纤维千吨线等同性验证已通过，后期持续放量。T1100级纤维包括干法和湿法两种工艺产品，验证工作正常推进。

金鹰基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)680.25亿元，排名74/210；资产管理规模(非货币公募基金)436.44亿元，排名80/210；管理公募基金数156只，排名50/210；旗下公募基金经理21人，排名67/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为金鹰科技致远混合A，最新单位净值为1.85，近一年增长92.17%。旗下最新募集公募基金产品为金鹰中证全指自由现金流指数A，类型为指数型-股票，集中认购期2025年8月18日至2025年8月29日。

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