【机构调研记录】西部利得基金调研正海磁材、冰轮环境等7只个股（附名单）

证券之星消息，根据市场公开信息及8月21日披露的机构调研信息，西部利得基金近期对7家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）正海磁材 （西部利得基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：2025年上半年，正海磁材实现营业总收入30.57亿元，同比增长20.42%，但净利润下降24.39%。第一季度运营效率提升，第二季度受国际经贸环境变化和国内市场竞争加剧影响，盈利承压。公司产品应用于新能源汽车、风电、节能家电、人形机器人等领域，产品出货量同比增长超过20%，节能和新能源汽车市场出货量同比增长超过30%。核心技术方面，晶粒优化技术和扩散技术覆盖率高，无重稀土磁体产量同比增长55%。公司在人形机器人领域被评为最具价值材料类企业，已向下游客户小批量供货。客户涵盖世界五百强、中国五百强及各细分市场头部企业。研发战略上，公司坚持‘高人一筹’和‘稀土资源平衡’双战略研发。

2）冰轮环境 （西部利得基金参与公司业绩说明会）
调研纪要：2025年上半年公司实现营业收入31.2亿元，同比下滑7%，归母净利润2.66亿元，同比下降20%，第二季度营收同比转增。总体上国内业务下游需求放缓，短期市场承压，实现营收21亿元；“向海”战略顺利展开，海外业务显著增长30%，达到10.2亿元。公司提供压缩机和换热装置，覆盖-271℃-200℃温度区间，产品广泛应用于多个领域，低温制冷板块营收17.3亿元，占比55%，暖通空调板块营收12亿元，占比39%。顿汉布什公司和冰轮换热技术公司为数据中心提供冷却装备，服务国内外多个数据中心项目，2024年7月推出升级版IDC专用新产品。公司研发核岛冷却、核能供热等技术，服务多个核电站，拥有丰富的国内外案例，旗下顿汉布什公司是全球核岛制冷机服务商。公司贯彻双碳战略，推出“工业全域热控综合解决方案”，实现余能高效收集与集约利用，拓展热泵应用场景。公司抽调国内精干工程师增强海外技术力量，推进海外销售网络属地化建设，提升海外制造基地产能。

3）若羽臣 （西部利得基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：本次机构调研内容涵盖若羽臣的产品和渠道规划、保健品牌人群画像及营销联动、保健品品牌布局、红宝石油产品销售情况、港股上市原因、品牌出海计划、代运营业务展望及品牌收购计划。公司将继续加大香氛洗衣液投入，拓展线上线下渠道，新增布局NuiBay和VitaOcean，红宝石油上线首月登顶天猫鱼油新品榜TOP1。选择港股上市因政策环境友好、港股流动性增强、行业示范效应与资本需求、契合公司未来业务发展需要。将以绽家为主，先考虑东南亚市场布局，自有品牌与品牌管理业务推动营收结构优化，代运营依赖度降低。H股上市募资主要用于全球资源整合布局，挖掘大健康、个护及家清行业的优质产业资源。

4）虹软科技 （西部利得基金参与公司业绩说明会&电话会议）
调研纪要：虹软科技在2025年上半年的机构调研中，详细介绍了公司在手机业务、AI眼镜、智能辅助驾驶等多个领域的进展。手机业务方面，Q2收入波动主要因客户项目验收延迟，但全年仍看好移动智能终端业务成长性。AI眼镜业务已与5-6个品牌签约，未来将从1.0音频眼镜发展到3.0带屏幕AR眼镜，解决对焦、成像质量等核心问题。智能辅助驾驶产品方面，智能停车辅助系统和智能辅助驾驶系统完成技术验证，L2级解决方案进入商业化落地阶段。毛利率下滑因智能汽车业务软硬一体产品出货，未来将转向纯软件授权，目标毛利率90%。研发人员数量保持稳定，下半年不会大幅增加。手机业务增长逻辑包括智能芯片和硬件升级、扩大渗透率、开发影像和视觉相关应用，降低硬件成本。

5）海正生材 （西部利得基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：海正生材在2025年上半年聚乳酸树脂销量保持稳定并略有增长，其中境内销量同比增长12.52%。3D打印领域增长显著，销量较去年同期增长136%，预计未来几年聚乳酸消耗量可能达到10万吨级。二季度毛利率略有上升，主要因产量提升和原料价格下降，但聚乳酸价格未来可能有所下滑。公司主要生产工业级聚乳酸树脂，暂无计划扩展至医美方向。出口形势严峻，主要受中美贸易影响，印度市场需求增量较好。3D打印主机及耗材需求主要以欧洲和美国为主，有利于公司市场开发。短期内聚乳酸市场产能过剩，但未来发展潜力较大。公司与国际龙头企业总体处于同一水平，部分指标领先。丙交酯的生产水平决定聚乳酸品质和成本，头部企业仍具优势。公司加大研发投入提升聚乳酸性能，开发具有特殊功能的产品。

6）吉比特 （西部利得基金参与公司业绩说明会&网络&电话会议）
调研纪要：吉比特在机构调研中表示，《杖剑传说》基于放置框架加入MMO社交玩法，满足现代用户需求，创新从用户角度出发。日本市场起量较慢，但早期起量快慢与最终成绩无必然联系，境外其他区域发行计划逐步推进。《九牧之野》为即时制战斗的赛季制SLG，初期采用小规模买量和口碑营销。《问剑长生》《杖剑传说》收入以自主运营收入为主，仅上架iOS、B站等少数联运渠道。《道友来挖宝》主要召回“问道”IP流失用户，《问道》端游表现平稳。《道友来挖宝》上线时间短，利润率难以评估，小游戏渠道费较高。排行榜提升与ROI有关，投放规模随ROI变化调整。公司调整业务聚焦，优化人员配置，行业需求多样化，竞争激烈。公司继续聚焦三大赛道，以制作人兴趣为导向。《杖剑传说》商业化和用户体验超出预期，放置结合MMO玩法有突破。《问道手游》表现平稳，未来难以预测。《道友来挖宝》超出预期，得益于团队多年积累。M95、M98处于早期阶段，至少一年内无上线计划。公司持续进行复盘，分析成功原因。AI应用增强，各平台和品类将持续百花齐放。游戏行业处于平稳状态，需从用户需求出发构建优势。公司鼓励制作人兼顾境外市场，但非强制要求。PC端游戏市场潜力大，团队逐渐增多。《杖剑传说》初期数据表现好，长期需观察。销售费用增长主要因新品上线，下半年视产品及市场情况调整。AI主要用于提高美术生产效率，正在探索玩法融入。小游戏满足不同用户需求，资源倾注尊重制作人兴趣。公司采用制作人负责制，自我管理团队，兼顾创意和效率。境外业务以自研为主，寻找合适全球化产品困难，加大自研投入。半年度每股现金分红6.60元（含税）。持有多币种组合，主要为人民币和美元，少量其他币种。《道友来挖宝》上半年业绩已体现在半年报中，但比例较小未单独披露。暂无港股上市计划。

7）合百集团 （西部利得基金参与公司特定对象调研&电话会议）
调研纪要：合百集团百货业务深化‘一店一策’，超市业务聚焦供应链建设和新业态打造，自有品牌销售增长迅速。合家福超市调改后销售和客流显著提升，高新店以‘品质+健康+生活味’为核心打造3.0创新店。公司与京东奥莱合作良好，已在合肥和宣城引入项目。电器门店通过以旧换新政策实现营收、利润双增长。截至2025年6月末，公司共有240家门店，未来将优化门店结构。资本开支主要用于农批市场建设、门店调改升级和新业务投资。未来收入利润增长将通过‘一调一转’、‘一降二提’、‘三新’实现。

西部利得基金成立于2010年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)1166.46亿元，排名55/210；资产管理规模(非货币公募基金)933.37亿元，排名50/210；管理公募基金数144只，排名53/210；旗下公募基金经理29人，排名46/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为西部利得事件驱动股票A，最新单位净值为3.46，近一年增长100.89%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。