重药控股（000950）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长

据证券之星公开数据整理，近期重药控股（000950）发布2025年中报。根据财报显示，重药控股营收净利润同比双双增长。截至本报告期末，公司营业总收入411.88亿元，同比上升3.54%，归母净利润2.82亿元，同比上升18.55%。按单季度数据看，第二季度营业总收入205.76亿元，同比上升2.09%，第二季度归母净利润1.57亿元，同比上升16.21%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率7.31%，同比减5.93%，净利率0.94%，同比增9.62%，销售费用、管理费用、财务费用总计21.41亿元，三费占营收比5.2%，同比减16.45%，每股净资产6.67元，同比增1.17%，每股经营性现金流-1.32元，同比增37.87%，每股收益0.16元，同比增14.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-30.35%,原因:融资成本降低。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为37.87%,原因:本期销售商品收到的现金较同期增加，购买商品支付的现金较同期减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为46.17%,原因:同期对联营企业增资。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-119.46%,原因:本期取得借款收到的现金较同期减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为3.85%，资本回报率不强。去年的净利率为0.5%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为7.26%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2015年的ROIC为-2.56%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报25份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/总资产仅为9.26%、货币资金/流动负债仅为20.6%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为0.66%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达34.41%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达115.43%）
3. 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达535.34%）
4. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达13020.4%）

持有重药控股最多的基金为华富安福债券A，目前规模为3.05亿元，最新净值1.0983（8月21日），较上一交易日上涨0.0%，近一年上涨5.67%。该基金现任基金经理为张惠 黄立冬 许一。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司业务分布情况？
答：公司现阶段主要从事医药商业、仓储物流、医药工业和研发等业务，其中医药商业是核心业务。商业业务按渠道主要分为医药批发和医药零售，2024年营业收入占比分别为 95.03%、4.59%；商业业务按经营产品主要分为药品和医疗器械，2024年营业收入占比分别为 82.11%、15.82%。同时在深耕药品、器械等主营业务基础上，公司持续拓展新兴业务领域，已在医美、特医食品、兽药、健康养生品、放射性药品等方面进行布局和引进。

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