大族数控（301200）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，应收账款上升

据证券之星公开数据整理，近期大族数控（301200）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入23.82亿元，同比上升52.26%，归母净利润2.63亿元，同比上升83.82%。按单季度数据看，第二季度营业总收入14.22亿元，同比上升74.72%，第二季度归母净利润1.46亿元，同比上升84.0%。本报告期大族数控应收账款上升，应收账款同比增幅达47.48%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率30.28%，同比增14.75%，净利率10.97%，同比增19.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计2.53亿元，三费占营收比10.6%，同比增1.33%，每股净资产12.65元，同比增8.5%，每股经营性现金流-1.3元，同比减339.09%，每股收益0.63元，同比增85.29%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为-12.45%,原因:公司日常经营活动支出及长期资产本期投入。
2. 应收款项变动幅度为30.8%,原因:营收规模增长。
3. 合同资产变动幅度为62.93%,原因:业务规模扩大使得未到期质量保证金相应增加。
4. 存货变动幅度为53.15%,原因:营收规模扩大，相应扩大采购规模，备料增加。
5. 固定资产变动幅度为571.44%,原因:子公司亚创工业园更新项目建筑物达到预定可使用状态转至固定资产影响。
6. 在建工程变动幅度为-91.07%,原因:子公司亚创工业园更新项目建筑物达到预定可使用状态转至固定资产影响。
7. 短期借款变动幅度为99671.13%,原因:银行流贷及长期借款增加。
8. 合同负债变动幅度为-5.01%,原因:本期履行合同义务。
9. 长期借款变动幅度为-14.73%,原因:一年内到期的长期借款重分类至一年内到期非流动负债。
10. 其他流动资产变动幅度为220.98%,原因:业务规模扩大使得期末待抵扣增值税增加。
11. 长期待摊费用变动幅度为-34.04%,原因:长期待摊费用本期摊销。
12. 递延所得税资产变动幅度为31.53%,原因:本期业务增长，税会暂时性差异项目金额增加。
13. 应付票据变动幅度为-19.34%,原因:采购规模扩大，采用票据结算金额同比增加。
14. 应付账款变动幅度为94.56%,原因:采购规模扩大。
15. 应交税费变动幅度为217.41%,原因:营收规模增长导致应交税金增加。
16. 其他应付款变动幅度为34.54%,原因:本期预提费用。
17. 预计负债变动幅度为32.22%,原因:公司销售收入增长对应质量保证金增加。
18. 营业收入变动幅度为52.26%,原因:得益于AI服务器高多层板需求旺盛，叠加公司创新设备销售增长。
19. 营业成本变动幅度为44.21%,原因:随营收规模扩大，产能扩张。
20. 销售费用变动幅度为41.97%,原因:随营收规模扩大，对应的业务宣传费及业务招待费大幅增加，股份支付费用减少部分抵消费用增幅。
21. 管理费用变动幅度为39.81%,原因:人才引进及团队扩张导致管理薪酬支出增加，股份支付费用减少部分抵消费用增幅。
22. 财务费用变动幅度为1375.18%,原因:汇率波动导致汇兑净损失增加及利息收入减少。
23. 所得税费用变动幅度为272.3%,原因:利润总额增长带动所得税费用同比增加。
24. 研发投入变动幅度为56.07%,原因:本期研发投入加大，公司业绩增长、人才引进导致考核薪酬及研发薪酬增加，同时材料费用、折旧费用等同比增加，股份支付费用减少部分抵消费用增幅。
25. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-344.85%,原因:营收规模扩大，相应扩大采购规模，备料支付增加及应收款周期延长致经营现金流出扩大。
26. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为54.94%,原因:购建长期资产支出减少。
27. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为87.12%,原因:新增银行借款及公司2023年限制性股票激励授予计划第一个行权期行权条件成就，本期定向发行新股。
28. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-492.04%,原因:受经营活动现金流量净额减少影响。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为5.64%，资本回报率一般。去年的净利率为8.96%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.59%，投资回报也很好，其中最惨年份2023年的ROIC为1.87%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为89.3%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1072.63%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在5.78亿元，每股收益均值在1.36元。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司经营情况
答：2024 年以来，I 服务器及数通产品需求持续上升，加上智能手机、汽车电子等电子终端产品的技术升级，共同推动 PCB 行业各类细分产品的成长，特别是高多层板及 HDI 板市场增长迅猛，持续带动 PCB 产业市场规模上升及下游客户资本支出增加。公司深耕行业，营收及利润进一步上升，2025 年第一季度实现营业收入95,984.87 万元，同比增长 27.89%，归属于上市公司股东的净利润11,677.35 万元，同比增长 83.60%。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。