建研设计（301167）2025年中报简析：净利润同比增长78.44%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期建研设计（301167）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入1.59亿元，同比下降7.7%，归母净利润1008.58万元，同比上升78.44%。按单季度数据看，第二季度营业总收入7741.33万元，同比下降24.85%，第二季度归母净利润-72.47万元，同比下降111.97%。本报告期建研设计盈利能力上升，毛利率同比增幅24.61%，净利率同比增幅103.72%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率27.79%，同比增24.61%，净利率7.12%，同比增103.72%，销售费用、管理费用、财务费用总计2330.93万元，三费占营收比14.67%，同比增29.79%，每股净资产8.38元，同比增1.44%，每股经营性现金流0.1元，同比增149.72%，每股收益0.09元，同比增78.42%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为165.89%,原因:为提高资金收益，公司利用闲置资金购买银行理财产品，期末未到期部分作为交易性金融资产列报。
2. 交易性金融资产变动幅度为-54.99%,原因:为提高资金收益，公司利用闲置资金购买银行理财产品，期末未到期部分作为交易性金融资产列报。
3. 财务费用变动幅度为123.69%,原因:公司充分利用闲置资金进行现金管理，取得的利息收入计入投资收益，活期存款利息较上年同期减少。
4. 所得税费用变动幅度为1160.23%,原因:公司利润总额较上年同期大幅增长。
5. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为149.72%,原因:公司收到的代收代付款项较上年同期大幅增长。
6. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为204.39%,原因:公司购买的理财产品到期收回。
7. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为420.78%,原因:公司下属子公司银行贷款较上年同期增长，同时母公司利润分配金额较上年同期减少。
8. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为204.08%,原因:公司收到的代收代付款项增长，购买的理财产品到期收回，银行借款增加，利润分配减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为1.68%，资本回报率不强。去年的净利率为5.01%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为16.2%，投资回报也很好，其中最惨年份2024年的ROIC为1.68%，投资回报一般。公司历史上的财报较为好看（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为9.78%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达2086.69%）

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