华东医药（000963）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期华东医药（000963）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入216.75亿元，同比上升3.39%，归母净利润18.15亿元，同比上升7.0%。按单季度数据看，第二季度营业总收入109.39亿元，同比上升3.65%，第二季度归母净利润9.0亿元，同比上升7.98%。本报告期华东医药盈利能力上升，毛利率同比增幅3.67%，净利率同比增幅3.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率33.9%，同比增3.67%，净利率8.32%，同比增3.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计39.77亿元，三费占营收比18.35%，同比减4.15%，每股净资产13.54元，同比增9.17%，每股经营性现金流1.4元，同比增8.0%，每股收益1.03元，同比增6.39%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 短期借款变动幅度为-19.04%,原因:本期偿还债务。
2. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-214.72%,原因:取得借款收到的现金减少。
3. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-98.67%,原因:筹资净额减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为14.07%，历来资本回报率强。去年的净利率为8.34%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为18.23%，中位投资回报好，其中最惨年份2022年的ROIC为12.75%，投资回报也较好。公司历史上的财报相对良好。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为62.12%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达259.96%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在40.16亿元，每股收益均值在2.29元。

持有华东医药最多的基金为易方达沪深300医药ETF，目前规模为206.01亿元，最新净值0.4148（8月20日），较上一交易日上涨1.05%，近一年上涨28.58%。该基金现任基金经理为余海燕。

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