顺钠股份（000533）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期顺钠股份（000533）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入10.73亿元，同比上升1.05%，归母净利润4049.25万元，同比上升30.64%。按单季度数据看，第二季度营业总收入5.86亿元，同比下降3.71%，第二季度归母净利润2098.85万元，同比上升23.65%。本报告期顺钠股份盈利能力上升，毛利率同比增幅1.03%，净利率同比增幅24.23%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率21.28%，同比增2.06%，净利率5.54%，同比增24.23%，销售费用、管理费用、财务费用总计9521.24万元，三费占营收比8.88%，同比减2.16%，每股净资产1.32元，同比增12.75%，每股经营性现金流0.1元，同比增117.11%，每股收益0.06元，同比增30.51%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-56.48%,原因:银行贷款本金比去年同期下降，利息费用减少，同时受汇率波动影响汇兑损益。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为117.11%,原因:销售商品、提供劳务收到的现金同比增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-70.98%,原因:取得借款收到的现金同比减少、偿还银行贷款本金同比增加。
4. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为54.52%,原因:受经营活动、投资活动、筹资活动现金流的共同影响。
5. 信用减值损失变动幅度为33.48%,原因:计提应收账款坏账损失。
6. 资产减值损失变动幅度为-1498.77%,原因:计提存货跌价损失。
7. 营业外收入变动幅度为-46.84%,原因:本期与企业日常活动无关的政府补助同比去年减少。
8. 营业外支出变动幅度为-80.83%,原因:本期预计负债同比去年减少。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为11.51%，资本回报率一般。去年的净利率为5.49%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为5.96%，中位投资回报较弱，其中最惨年份2018年的ROIC为-50.48%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般，公司上市来已有年报31份，亏损年份5次，如无借壳上市等因素，价投一般不看这类公司。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为21.18%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为14.06%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达1469.51%）

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