普洛药业（000739）2025年中报简析：净利润同比下降9.89%，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期普洛药业（000739）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入54.44亿元，同比下降15.31%，归母净利润5.63亿元，同比下降9.89%。按单季度数据看，第二季度营业总收入27.14亿元，同比下降15.98%，第二季度归母净利润3.15亿元，同比下降17.48%。本报告期普洛药业盈利能力上升，毛利率同比增幅4.18%，净利率同比增幅6.44%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率25.73%，同比增4.18%，净利率10.34%，同比增6.44%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.43亿元，三费占营收比8.13%，同比增11.64%，每股净资产5.83元，同比增7.56%，每股经营性现金流0.35元，同比减58.09%，每股收益0.49元，同比减9.14%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为54.62%,原因:本期汇兑收益同比下降。
2. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-58.48%,原因:本期合同负债及应付票据等同比减少。
3. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.82%,原因:本期购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金同比减少。
4. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为53.87%,原因:本期借款净额同比增加。
5. 现金及现金等价物净增加额变动幅度为-79.13%,原因:本期经营活动产生的现金流量同比减少。
6. 其他收益变动幅度为-30.83%,原因:本期收到的政府补助及先进制造业增值税进项加计同比减少。
7. 投资收益变动幅度为5054.32%,原因:本期处置子公司收益增加。
8. 收到的税费返还变动幅度为-43.63%,原因:本期存在应收出口退税。
9. 处置子公司及其他营业单位收到的现金净额变动幅度为295.46%,原因:本期收到的处置子公司款项同比增加。
10. 投资支付的现金变动幅度为8347.47%,原因:本期理财增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为13.02%，历来资本回报率强。去年的净利率为8.57%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司近10年来中位数ROIC为12.88%，中位投资回报一般，其中最惨年份2015年的ROIC为6.36%，投资回报一般。公司历史上的财报相对一般，公司上市来已有年报27份，亏损年份2次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达164.7%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.52亿元，每股收益均值在0.91元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是大成基金的徐彦，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为193.67亿元，已累计从业11年186天，擅长挖掘价值股和成长股。

持有普洛药业最多的基金为大成睿享混合A，目前规模为51.94亿元，最新净值1.7454（8月20日），较上一交易日上涨0.86%，近一年上涨32.85%。该基金现任基金经理为徐彦。

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司CDMO业务未来3到5年的中长期展望如何？业务的规模体量、业务结构以及客户结构的规划是怎样的？
答：目前，公司CDMO业务的收入来源还是以海外为主，海外大概占到70%，国内占30%。未来，中、美市场都会是主要部分，可能中、美各占35%，而欧洲加日本可能占到30%。展望未来三到五年，到2030年左右，公司CDMO业务规模预计将能达到六七十亿水平。

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