威尔药业（603351）2025年中报简析：净利润同比下降7.77%

据证券之星公开数据整理，近期威尔药业（603351）发布2025年中报。根据财报显示，威尔药业净利润同比下降7.77%。截至本报告期末，公司营业总收入6.74亿元，同比下降2.1%，归母净利润7276.69万元，同比下降7.77%。按单季度数据看，第二季度营业总收入3.24亿元，同比下降9.58%，第二季度归母净利润3617.93万元，同比下降18.32%。

本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率28.08%，同比增8.0%，净利率10.58%，同比减6.28%，销售费用、管理费用、财务费用总计6121.11万元，三费占营收比9.09%，同比增2.83%，每股净资产12.7元，同比增5.89%，每股经营性现金流0.55元，同比减3.44%，每股收益0.54元，同比减6.9%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 应收款项融资变动幅度为36.34%,原因:收取银行承兑汇票增加。
2. 预付款项变动幅度为26.9%,原因:预付原材料货款。
3. 其他非流动金融资产变动幅度为35.97%,原因:增加对江苏疌泉高投毅达产业化工新材料创业投资合伙企业（有限合伙）投资款。
4. 在建工程变动幅度为38.86%,原因:公司建设工程项目增加。
5. 其他非流动资产变动幅度为100.5%,原因:预付工程款增加。
6. 短期借款变动幅度为21.8%,原因:增加银行短期贷款。
7. 应付账款变动幅度为29.72%,原因:原材料货款及工程款增加。
8. 合同负债变动幅度为49.92%,原因:预收货款增加。
9. 应付职工薪酬变动幅度为-45.66%,原因:发放2024年预提年终奖。
10. 应交税费变动幅度为70.17%,原因:计提应交增值税及所得税。
11. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-58.01%,原因:部分重分类的上年末银行长期借款到期归还。
12. 长期借款变动幅度为57.14%,原因:新增银行长期借款。
13. 营业收入变动幅度为-2.1%,原因:主要原料价格下降致售价降低及销售产品结构变化。
14. 营业成本变动幅度为-4.85%,原因:主要原料价格下降及销售产品结构变化。
15. 销售费用变动幅度为7.79%,原因:计提销售人员职工薪酬增加。
16. 管理费用变动幅度为2.16%,原因:计提管理人员职工薪酬及安全生产费增加。
17. 财务费用变动幅度为-17.34%,原因:银行借款利率降低。
18. 研发费用变动幅度为22.01%,原因:以创新驱动为引擎，持续加大研发投入。
19. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-3.44%,原因:收取银行承兑汇票增加。
20. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-42.07%,原因:在建工程投入增加及对江苏疌泉高投毅达产业化工新材料创业投资合伙企业（有限合伙）增加投资。
21. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为138.56%,原因:两期均为银行借款资金流入高于偿还流出，但本期多余资金覆盖利息与股利，上期未能覆盖。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为7.41%，资本回报率一般。去年的净利率为11.2%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为12.84%，投资回报也较好，其中最惨年份2022年的ROIC为6.08%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为47.62%）
2. 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达21.56%）
3. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达162.85%）

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