中科飞测（688361）2025年中报简析：营收上升亏损收窄，存货明显上升_股票频道

据证券之星公开数据整理，近期中科飞测（688361）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入7.02亿元，同比上升51.39%，归母净利润-1835.43万元，同比上升73.01%。按单季度数据看，第二季度营业总收入4.08亿元，同比上升78.73%，第二季度归母净利润-339.39万元，同比上升96.68%。本报告期中科飞测存货明显上升，存货同比增幅达65.68%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率54.31%，同比增17.47%，净利率-2.61%，同比增82.17%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.66亿元，三费占营收比23.62%，同比增10.07%，每股净资产7.85元，同比增7.89%，每股经营性现金流-1.38元，同比减363.36%，每股收益-0.06元，同比增71.43%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

应收票据变动幅度为-96.09%,原因:本期在手票据减少。
应收款项融资变动幅度为-47.68%,原因:本期在手票据减少。
预付款项变动幅度为56.54%,原因:本期采购总额增加，采购预付款总量增加。
合同资产变动幅度为32.07%,原因:本期销售收入增加，应收质保款增加。
其他流动资产变动幅度为67.95%,原因:本期采购总额增加，待抵扣进项税增加。
在建工程变动幅度为30.11%,原因:公司在广州、深圳、上海建筑工程增加。
无形资产变动幅度为89.33%,原因:子公司思凯浦新增土地使用权。
短期借款变动幅度为3032.62%,原因:本期信用借款增加。
应付票据变动幅度为139.38%,原因:本期采购总额增加，应付票据结算相应增加。
应交税费变动幅度为-47.16%,原因:上年期末集团内子公司实现盈利产生当期所得税费用。
其他应付款变动幅度为-34.97%,原因:本期应付长期资产采购款减少。
一年内到期的非流动负债变动幅度为98.16%,原因:一年内到期的长期借款增加。
长期借款变动幅度为287.47%,原因:本期信用借款增加。
递延收益变动幅度为-37.64%,原因:本期确认收益的政府补助增加。
营业收入变动幅度为51.39%,原因:益于公司核心技术的不断突破和产品种类的日趋丰富，以及国产替代需求的快速推进和公司市场认可度的稳步提升等因素积极影响，公司客户群体和客户订单持续增长，有力推动了公司经营业绩增长。
营业成本变动幅度为28.65%,原因:随营业收入增长而增加。
销售费用变动幅度为46.18%,原因:随着公司业务持续上升，公司销售和客户相关服务人员有所增长，为激励职工，促进公司持续发展，职工薪酬及股份支付费用增加。
管理费用变动幅度为47.19%,原因:随着公司业务持续上升，公司管理人员规模有所增长，为激励职工，促进公司持续发展，职工薪酬及股份支付费用增加。
财务费用变动幅度为355.72%,原因:汇兑损失增加、利息支出增加和利息收入减少。
研发费用变动幅度为37.79%,原因:公司作为国内高端半导体质量控制设备行业领军企业，为了加快打破国外企业在国内市场的垄断局面，报告期内，公司进一步加大新产品及现有产品向更前沿工艺的迭代升级等方面的研发投入，职工薪酬、技术服务费及股份支付费用等均有较大幅度的增加。
经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-365.67%,原因:随着公司业务规模持续快速提升带动原材料等相关采购支出规模增长，同时，为了巩固并提升技术实力，公司较高水平研发投入等因素导致短期内公司经营活动现金流出规模大于流入规模。
投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-253.20%,原因:购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金增加。
筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12711.08%,原因:取得借款收到的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：去年的净利率为-0.83%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为2.26%，投资回报一般，其中最惨年份2018年的ROIC为-125.13%，投资回报极差。公司历史上的财报非常一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报1份，亏损年份3次，显示生意模式比较脆弱。

财报体检工具显示：