瑞芯微（603893）2025年中报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期瑞芯微（603893）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入20.46亿元，同比上升63.85%，归母净利润5.31亿元，同比上升190.61%。按单季度数据看，第二季度营业总收入11.61亿元，同比上升64.54%，第二季度归母净利润3.22亿元，同比上升179.41%。本报告期瑞芯微盈利能力上升，毛利率同比增幅17.77%，净利率同比增幅77.36%。

本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率42.29%，同比增17.77%，净利率25.96%，同比增77.36%，销售费用、管理费用、财务费用总计5377.91万元，三费占营收比2.63%，同比减22.82%，每股净资产9.41元，同比增23.5%，每股经营性现金流1.68元，同比增10.92%，每股收益1.27元，同比增188.64%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 货币资金变动幅度为12.88%,原因:本期营业收入增长，收到货款增加。
2. 交易性金融资产变动幅度为78.8%,原因:本期购买银行理财产品增加。
3. 应收款项变动幅度为-5.91%,原因:收回客户货款。
4. 预付款项变动幅度为22.96%,原因:购买晶圆预付供应商货款。
5. 其他应收款变动幅度为617.79%,原因:本期应收税务局增值税出口退税及即征即退款增加。
6. 存货变动幅度为2.82%,原因:本期芯片销售增长、同步增加备货。
7. 其他流动资产变动幅度为-69.46%,原因:待抵扣进项税额减少。
8. 固定资产变动幅度为13.2%,原因:本期购买固定资产增加。
9. 使用权资产变动幅度为-3.48%,原因:本期房屋租赁使用权资产折旧。
10. 无形资产变动幅度为130.54%,原因:本期新增IP购买。
11. 长期待摊费用变动幅度为57.74%,原因:本期购买光罩增加。
12. 递延所得税资产变动幅度为-3.66%,原因:可抵扣暂时性差异。
13. 应付票据变动幅度为71.9%,原因:本期增加银行承兑汇票。
14. 应付账款变动幅度为61.73%,原因:本期采购导致应付客户货款增加。
15. 合同负债变动幅度为40.08%,原因:预收合同货款增加。
16. 应付职工薪酬变动幅度为-62.52%,原因:本期发放2024年奖金。
17. 应交税费变动幅度为-4.48%,原因:本期应交增值税减少。
18. 其他应付款变动幅度为141.02%,原因:本期宣告2024年分红，应付股利增加。
19. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-1.31%,原因:本期一年内到期的应付款项减少。
20. 其他流动负债变动幅度为-61.36%,原因:预收合同货款的销项税额减少。
21. 长期应付款变动幅度为-44.19%,原因:本期支付应付货款。
22. 实收资本（或股本）变动幅度为0.42%,原因:本期员工股权激励行权缴款。
23. 资本公积变动幅度为9.57%,原因:本期员工股权激励行权缴款。
24. 其他综合收益变动幅度为-11.67%,原因:本期外币财务报表折算差额。
25. 未分配利润变动幅度为18.74%,原因:本期营业收入增长，净利润增加。
26. 营业收入变动幅度为63.85%,原因:市场需求增长，本期芯片销售收入增长。
27. 营业成本变动幅度为47.54%,原因:本期芯片销售收入增加相应成本增加。
28. 销售费用变动幅度为26.01%,原因:本期销售职工薪酬增加。
29. 管理费用变动幅度为7.86%,原因:本期职工薪酬增加。
30. 财务费用变动幅度为3.24%,原因:汇兑损益和利息收入影响。
31. 研发费用变动幅度为7.24%,原因:研发职工薪酬增加。
32. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为11.59%,原因:本期营业收入增加，销售商品、提供劳务收到的现金增加。
33. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-126.49%,原因:本期投资银行理财产品的现金流量净额减少。
34. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-221.36%,原因:本期发放2024年前三季度分红，分配股利、利润或偿付利息支付的现金增加。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为16.43%，近年资本回报率强。公司业绩具有周期性。去年的净利率为18.97%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为11.41%，投资回报也较好，其中最惨年份2015年的ROIC为3.2%，投资回报一般。公司历史上的财报相对良好（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。）。
• 偿债能力：公司现金资产非常健康。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在10.62亿元，每股收益均值在2.53元。

该公司被1位明星基金经理持有，该明星基金经理最近还加仓了，持有该公司的最受关注的基金经理是富国基金的许炎，在2024年的证星公募基金经理顶投榜中排名前五十，其现任基金总规模为55.72亿元，已累计从业8年362天，综合其过往业绩分析，该基金经理基本面选股能力出众，擅长挖掘价值股和成长股。

持有瑞芯微最多的基金为银河创新成长混合A，目前规模为132.93亿元，最新净值7.1539（8月19日），较上一交易日下跌1.32%，近一年上涨80.28%。该基金现任基金经理为郑巍山。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。